壳变

序言一 充分发挥资本市场引领国有企业改革和发展的作用

序言二 鉴故资新，实现国有企业的蝶变

序言三 尊重市场规律，在竞争中有所作为

引言 为什么只是“壳变”

第一章 产业捆绑发挥规模效益

1“十大舰队”沉沦

以“十大舰队”为代表的500多家国有集体所有制企业转制后，中山民营企业立即呈原子裂变状规模发展。当年在“十大舰队”服务的经营管理技术骨干旋即成为这波“民营潮”的举旗人，一时间形成民营企业“千帆竞发”的态势。

2中山公用的“诞生”

1998年10月30日，中山市兴中道18号财兴大厦彩旗飘飘、喜气洋洋，中山公用事业集团有限公司正式挂牌成立。中山市政府寄望：希望中山公用通过资本经营与产业经营的配套运作和联动发展走出一条符合中山实践的资本经营之路。

3谋定而后动

2000年3月，深圳和君创业研究咨询有限公司为中山公用出具了《中山公用事业集团发展战略报告》，报告从区域经济研究的角度，分析了中山逆向二元经济的特点，提出了中山公用集团化运作的必要性、可行性，并提出了战略方针和实施路径。

第二章 借船出海“买壳”佛山兴华

1“佛山兴华”的身世/18

佛山兴华曾是佛山市兴华商业集团属下控股公司，1992年股份制改造设立，1997年深交所挂牌上市。2000年中山公用“买壳”佛山兴华，成为佛山兴华控股母公司，佛山兴华迁址中山后更名为中山公用科技股份有限公司。

2“买壳”之旅/22

中山公用实施“买壳上市”的战略选择“蓄谋已久”。1998年12月，一个“买壳上市”的构想已经开始实施。上天容易落地难。中山公用管理层曾把“买壳上市”的规划称之“上天”，而实际操作则为“落地”，可见“买壳”的过程非同小可。

3国有股“天价”受让/27

2000年1月27日，《羊城晚报》惊呼：中山公用竟然以相当于每股净资产近3倍的价格受让佛山兴华集团所持有佛山兴华2955.04万股，受让金额高达人民币3.2亿元，其每股受让价高达10.83元，创下了中国资本市场国有股转让的“天价”。

第三章 金融联姻 参股广发证券

1缘结广发证券/34

早在1996年，广发证券就作为分销商参与了佛山兴华A股发行上市工作，对佛山兴华“知根知底”。后因洽谈收购佛山兴华，中山公用与广发证券双方的高管们建立了良好的合作关系，理念相投，使得双方结成战略联盟关系的意愿非常强烈。

……

第四章 追求卓越打造“坚船利炮”

第五章 “理想”幻灭企业文化复归

第六章 国资重组奈何大而不强

第七章 股权改革打破沉寂僵局

第八章 困顿受命破解“四大难题”

第九章 吸收合并赢得“整体上市”

第十章 巩固成果 战略续写新篇

第十一章 遭遇危机力保经营稳定

第十二章 盘整“鸡肋”再谋主业发展

不是尾声——如何实现“蝶变”？

后记——为什么要写《壳变》

附录：《壳变》为什么难产？

参考文献/209

本书以中国国有企业宏观层面的改革发展和中国证券市场的逐步规范为背景，以时间为经，回顾地方国有企业改革求变的历史沿革；以重要事件为纬，剖析国有控股上市公司资本运营的重要事件，试图让“中山公用”成为中国国有企业改革攻坚的基层标本和地方国有企业探索资本运营的典型案例。本书通过对地方公用事业领域国有控股上市公司的实例解剖，总结和提炼一些值得借鉴的经验和做法，引发一些更深层次的研究，从而对地方国有和国有控股企业的发展壮大、对中央企业和整个国有经济的健康运行提供某些有价值的参考。本书既有宏观经济的背景概述，也有微观企业发展历程的回顾及资本运营事件的剖析和比较，对全书涉及的焦点事件和重要问题进行延伸解读，以理性、客观、中肯和建设性的评述让人掩卷深思。

国企改革与发展的症结在哪里？国企改革与发展的道路如何走？没有绝对的标杆，但一定有适合的参照；没有固定的模式，但一定有可行的路径。中山公用的买壳和借壳历程和资本运营的得失毁誉也许能给您一些有益的借鉴和参考。