大崩盘

序

引子次贷，一场世纪大阴谋？

美国次贷危机示意图

其一：扭转美国贸易逆差

其二：赚取军费

其三：总统独揽大权的阴谋

其四：地产商和按揭商的阴谋

第一篇崩盘前夕，次贷来袭

第一章次贷危机的背景

一、美国次贷的陷阱

二、传媒的责任

三、政客的责任

四、次贷由低赁借贷发展至无凭借贷

五、次贷背后的政治因素

六、次贷背后的社会环境因素

七、次贷危机和面子问题

第二章次贷危机的发展

一、次贷危机是庞大信贷泡沫的冰山一角

二、次贷危机对股市的影响

三、房利美与房地美股价大跌

四、雷曼兄弟破产，AIG告急

五、日本情况和巴基斯坦危局

六、冰岛面临国家破产

七、韩国：下一个“冰岛”

八、全球联合救市

第三章美国金融巨头主管因次贷下台

一、花旗董事局主席辞职

二、美国最大报税代理遭到重创

三、德国银行主管被革职

四、次贷抵押受益人的会计及管理公司呈辞

五、新世纪金融公司申请破产

六、美林证券最惨重的亏损

七、瑞银亏损34亿美元

八、贝尔斯登和摩根士丹利亦遭殃

九、次贷也有得益者

第四章对冲基金、基金与次贷风暴

一、贝尔斯登被对冲基金逼至末路

二、由一宗骗案谈起

三、对冲基金如何赚大钱

四、渣打集团壮士断臂的启示

五、货币市场基金的启示

六、华尔街大户炮制的法兰西大闸蟹

第五章伊朗核武危机为次贷风暴增添变量

一、由汽油价格看伊朗核武危机

二、伊朗核武危机间接影响证券市场

第二篇次贷的原因及本质

第六章人类史上最严重的资产泡沫

一、美国的债务问题

二、资产泡沫

三、房产泡沫引起的股市泡沫

四、金融业一祸连一祸

第七章次贷风暴是华尔街大户高层闯的祸

一、由笨蛋CEO抗辩看CEOv

二、华尔街大户高层的智慧

三、大户高层玩弄期权公式

四、银行家的短售故事

五、过分高估财经界高层的能力

六、贝尔斯登的经济惨剧

七、其他投资银行亦陷倒闭边缘

第八章涉及次贷的各方实情

一、苦主的真实情况

二、次贷经纪的压力

三、贷款公司推动次贷畸形发展

四、美国政府监管不力

五、荒谬的评级机构

六、证券业数据分析和公布数据混乱

第九章次贷危机产生的文化根源

一、次贷风暴根源在美国文化

二、美国人的理财文化

三、美国人的法治精神

四、美国的种族问题

五、美国的企业文化

六、引发信换危机

第十章次贷的法律责任问题

一、贷款经纪的法律责任

二、抵押债务证券的悲剧

三、次贷官司潮已经开始

第三篇次贷风暴引发全球经济崩盘？

第十一章次贷危机的结局

一、美国利率将何去何从

二、美国楼市将会如何

三、次贷危机受到美国大选的影响

四、抵押债务证券三大风险

五、房市冲击令市政府濒临破产

六、银行面临破产

七、次贷冲击令消费疲弱

八、失业率急升

九、美元下跌激发通胀

第十二章美国的“秋官效应”逐步实现

一、标准普尔500指数大跌至600点

二、次贷亏损去了哪里

三、市面实际景况

第十三章美国经济的最坏情况是停滞性通胀

一、滞胀是什么

二、国家对停滞性通胀的抵抗力

三、美国经济的调整

四、美国是否步入停滞性通胀或经济衰退

五、美国停滞性通胀会祸及全球

六、停滞性通胀忧虑令美元继续贬值及升息

七、停滞性通胀的忧虑

第十四章信贷紧缩

一、人们对次贷危机的错误理解

二、股票市场的全新考验

三、新的证券市场

四、信贷将会如何收缩

第十五章次贷风暴与日本

一、日本金融业在次贷风暴下的情况

二、日本经济大国地位受次贷影响

三、次贷风暴对日元汇价的影响

四、日元或成资金避难所

第十六章次贷危机的后果预测与教训

一、2009年中国经济情况预测

二、次贷危机是否不可预见

三、次贷的个案

四、7000亿美元救市方案的疑惑

第四篇危机下的中国策略

第十七章中国与次贷风暴

一、中资次贷罗生门

二、次贷针对中资？

三、好消息不一定可靠

四、人民币汇价变动

第十八章风暴下中国投资者的应对策略

一、中国经济的新形势

二、经济情况改变军事形势

三、中国投资者的应对策略

四、中国投资者可以考虑避免的行业

五、中国投资者可以考虑的投资方向

第十九章如何在美国房市中抄底

一、美国的房市糟成怎样

二、美国房市的实况

三、降息对美国房市的影响

四、美国房市的展望

五、中国人到美国买房子的趋势

六、计算房屋价值

七、到美国买物业或者土地

第二十章香港股民和次贷风暴隐藏的风险

一、红筹股神话变笑话

二、崇尚跑赢大市的高风险投资

三、投资者忽视次贷风暴

四、信贷收缩引发经济衰退

五、发放坏消息造市

六、2008年愚人节的启示

第二十一章港元的去向

一、人民币汇改后的香港联系汇率

二、次贷风暴有机会令港汇与美汇脱钩

三、美元汇价和利率带来的危机

第二十二章次贷之火烧遍全球

一、美国是东亚地区的最大市场

二、保护主义抬头

三、美元汇率和股市波动

四、经济大萧条的疑惑

附录1美国次贷危机大事记

附录2次贷名词解读

附录3次贷危机花名册

附录4次贷误解Q＆A

附录5次贷风暴之小说版

前言

能够在中国内地出版这本以次贷风暴为主题的图书，笔者感到非常荣幸。本书包括了美国次贷风暴的最新资讯及对整个金融危机的研究，笔者在全球金融风暴的背景下，致力于探索中国的应对之道，并藉此为中国的投资者寻求趋吉避凶的应对策略。回顾刚在香港出版这本书的时候，即2008年初，包括财经官员和财经界专才都轻视这场次贷危机，并且断定次贷的亏损上限只有2000亿美元。起初，投资者、华尔街大户、美国财长和美联储主席完全忽视次贷危机，让危机演变成金融风暴，跟着是金融海啸。来势汹汹的金融海啸令美国的著名5大投资银行相继垮下来、全球最大的保险商美国保险集团和总营业额5万多亿美元的房利美和房地美都要美国政府注资才能免于破产。受到次贷风暴引发的信贷紧缩影响，美国政府要动用7000亿美元收购银行体系内的不良资产，企图拯救美国经济。美国政府已经耗资万亿美元，但是美国经济仍然有陷入大萧条的危险。

对于很多人来说，实在不明白为何美国经济会糟到这个程度。更加不明白为何传媒无法解释清楚这件事。其实原因非常简单，这件事情根本没有多少人理解得清楚。

次贷风暴的起因是资本主义的缺陷，即是每个人都为了个人利益而做事，不理会社会的整体利益。美国人为了避过政府的监管而采用了私募资金的次贷方式进行楼按业务。在没有法律监管之下，滥批的信贷变成了次贷证券，渗入证券市场。另一方面，投入次贷生意的金融机构都想赚大钱，于是提高杠杆比率令金融机构承担亏损的能力不足。一旦次贷证券出事，金融业的倒闭潮立即开始而且一发不可收拾。

本书详细追踪了次贷危机的发展经过，包括了雷曼兄弟破产、全球各国央行联手救市等最新情况，详尽论述了次贷风暴的原因及其对世界，特别是对中国经济的影响，断言次贷风暴最大的危机是信贷紧缩。在本书2008年初的初版中，笔者便准确地预言10月股灾会令全球损失数十兆美元。当时，笔者的意见与主流意见有很大差别，得不到认同。后来，事实证明笔者的预测非常准确，连次贷风暴影响下，美国股市的变化也能一一掌握得到。本书后来经过多次修订，增加了大量最新资讯，是读者深入了解次贷真相及其对全球经济的影响不可多得的读本。

香港的财经专家只看财经方面的情况，对复杂的次贷问题缺乏全面了解。次贷风暴涉及美国的社会文化、借贷风气和企业管理等多方面因素，单纯从财经研究的角度难以看得清楚。笔者在写作这本书时已力求包括有关美国次贷的所有社会因素，务求从多方面讨论次贷风暴，以让读者对这复杂的问题有全面的理解。

中国大陆股市经过一轮急跌之后，对比高峰期的跌幅已超过60％，是全球股市的重灾区。因为美国是中国的最大市场，中国股市会受到美国股市的影响。想要知道中国股市日后的发展，必须了解美国经济实况，不能单纯从中国的角度去看中国股市。这本书的内容均是笔者在美国实地考察而后编写，绝对不是那些对美国情况一知半解而胡乱猜测的作品可以相题并论。

这本书可以让有兴趣深入了解和分析次贷风暴及美国经济情况的人接触很多有用的资料。大部分数据都是独有的第一手数据，不是从传媒那里东抄西拼来的东西。

在此，再次感谢中国内地读者和出版社的支持。

杨卫隆

　　.本书连续荣登台湾金石堂网络书店财经类畅销榜.荣登香港三联书店2008年工管类排行榜榜首.荣登香港出版之门2008年非文学类畅销榜.国际最具影响力的民间经济学杨卫隆最新力作金融海啸：最坏的局面远没有出现美国将走向何处？世界如何构建新秩序？中国经济的下一站在哪里？国家和国民的趋吉避凶之道在哪里？　　暴风雨还没过去，一颗接着一颗次贷未爆弹才正要点燃。　　石油大涨、全球通膨、股市重挫、经济狂泄、银行倒闭、欧美央行止不了血，次贷风暴的威力可说是一次比一次强劲，即使过了1年仍然没有退去的迹象。　　事实上，这只是全球大萧条的前奏，更严重的世界经济崩盘危机才正要开始……为了让中国投资人看清美国次贷危机的真相，把握它对世界经济及中国经济的影响，为中国投资人提供决策与参考，作者杨卫隆特地跨海与中国内地读者分享第一手信息。　　作者通过大量的资料分析，科学预测世界及中国经济走向，为中国投资者谋求趋吉避凶之道，为随时可能出现的投资机会做好准备。【作者简介】　　杨卫隆，香港著名财经专家，现长居美国，拥有多年的金融专业从业经历，以令人震惊的经济预测精准性而著称，与财经畅销书《货币战争》作者宋鸿兵等一起，被誉为“杰出的中国民间经济学家”。作者的前一部金融财经畅销书《次按风暴高清面目》，中文繁体版于2008年2月由香港财政经济出版社出版，荣登香港三联书店2008年工管类排行榜第一名，以及香港各大书局金融丛书畅销榜。在该书中，作者对美国2008年2月～10月的经济预测完全应验，准确度令人震惊！