投资银行风险收益对应运营论

1 金融危机中独立投资银行时代的终结

1.1 背景：美国金融危机及其成因

1.2 贝尔斯登危机缘起于固定收益业务

1.3 美林证券向固定收益买方业务转型失败

1.4 高盛与摩根士丹利选择转型为银行控股公司

1.5 MF Global倒闭与欧债危机

1.6 危机高潮：雷曼兄弟申请破产保护

1.6.1 雷曼兄弟申请破产保护始末回顾

1.6.2 破产引发的系统性风险

1.6.3 破产原因初探与事件逻辑梳理

1.7 投资银行破产原因的研究综述：以雷曼兄弟为例

1.7.1 公司内部控制与外部监管环境

1.7.2 交易策略与资产配置

1.7.3 金融市场信心对投资银行破产影响

1.7.4 高管薪酬对独立投行风险偏好影响

1.7.5 投资银行人力资源管理

1.7.6 其他角度的研究与综述小结

1.8 风险收益对应论在案例分析中的要素与出发点

1.8.1 注重资产结构与流动性特征

1.8.2 考察证券组合投资与风险分散

1.8.3 研究经济周期波动与投资决策

1.8.4 分析风险收益对应管理与组织体系性

1.8.5 案例研究的意义、目标与价值

2 独立投行从金融中介走向全能交易商

2.1 独立投行业务线深化与中介形态演化

2.1.1 兼并收购业务主线下的纵深发展

2.1.2 证券化业务主线下的纵深发展

2.1.3 独立投行中介形态演化

2.1.4 资产负债杠杆运营特征明显

2.2 独立投行创新业务与发展趋势

2.2.1 资本市场创新业务

2.2.2 投资银行创新业务

2.2.3 资产管理创新业务

2.2.4 资产证券化业务

2.3 独立投行金融危机中的资本运营特点与作用

2.3.1 独立投行金融危机期间的经营业绩

2.3.2 独立投行资本运营特征与商业银行的区别

2.3.3 过度投机与金融产品异化

2.3.4 表外实体融资下杠杆放大作用

2.3.5 顺周期风险隐性累积作用

2.4 美国投资银行经营的外部监管环境特点

2.4.1 美国金融监管体系现代化历程

2.4.2 金融危机前独立投行的监管背景——低利率与市场自由化

2.4.3 当代美国投资银行业监管现状

2.4.4 独立投行监管的两种困境

2.4.5 股权激励与金融创新对监管的影响

3 雷曼兄弟经营失败的风险收益对应论分析

3.1 投资银行管理轴心的背离——风险收益非对称经营

……

4 建立投资银行风险收益对应发展模式

附录 缩写词或简称一览表

参考文献

后记

《投资银行风险收益对应运营论：雷曼兄弟经营失败案例分析》是一部从投资银行风险收益对应理论角度出发，严谨、翔实地剖析华尔街独立投资银行经营失败的研究报告。报告的首要目标在于归纳导致境外顶尖投资银行——雷曼兄弟命运终结的因素，并试图从中提取出一些有意义的运营经验、经营教训，以前瞻性地启发我国尚处于初级阶段的综合性证券公司。
《投资银行风险收益对应运营论：雷曼兄弟经营失败案例分析》首先系统性地回顾了金融危机中独立投资银行时代的终结，粗线条地勾画出金融危机中处于核心位置的独立投资银行接二连三或被收购、或倒闭、或转型的原因。这些原因大体上共同指向了固定收益业务线上的资产证券化过程出现了问题：投资银行购买大量的次级贷款或不动产抵押贷款，以证券化的方式向市场分销。无疑，当美国次贷风险问题暴露后，“发起一分销”的证券化模式将风险传递到市场各个角落，系统性风险陡然加大。处于资本市场核心与纽带的投资银行在其中发挥了风险扩散器的作用。