货币政策、融资约束与公司投资决策研究

第一章 绪论

第一节 研究背景和意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

第二节 研究的理论基础和相关概念界定

1.2.1 研究的理论基础

1.2.2 主要概念界定

第三节 研究思路、主要内容和结构安排

1.3.1 研究思路

1.3.2 主要研究内容和结构安排

1.3.3 创新点

第二章 相关的理论文献综述

第一节 国外相关文献综述

2.1.1 货币政策对公司外部融资约束影响的文献综述

2.1.2 外部融资约束对公司投资影响的文献综述

2.1.3 使用微观数据对货币政策渠道检验的文献综述

2.1.4 公司投资理论及实证模型的文献综述

第二节 国内相关文献综述

2.2.1 基于微观经济基础的研究文献

2.2.2 基于宏观经济基础的研究文献

第三章 对货币政策、融资约束和公司投资三者关系的理论分析

第一节 货币政策影响投资的宏观经济理论

3.1.1 货币政策是否影响投资的理论争议

3.1.2 货币政策影响投资的传导渠道

3.1.3 本节小结

第二节 货币政策通过融资约束影响公司投资的理论分析

3.2.1 公司融资约束产生的机理分析

3.2.2 货币政策对公司融资约束影响的理论分析

3.2.3 货币政策影响公司融资约束的加速效应和非对称性效应

3.2.4 融资约束对公司资本性支出的影响分析

3.2.5 本节小结

第三节 货币政策通过融资约束影响公司投资的现金流分析

3.3.1 货币政策影响公司资本性支出的现金流分析

3.3.2 公司现金储备的影响

3.3.3 公司自身融资约束的影响

3.3.4 公司外部资金依赖的影响

3.3.5 本节小结

第四章 我国上市公司的外部融资约束分析

第一节 我国上市公司外部融资制度变迁

4.1.1 股权融资制度分析

4.1.2 债务融资制度分析

第二节 我国上市公司融资状况和外部融资约束分析

4.2.1 我国上市公司融资状况

4.2.2 我国上市公司面临的融资约束分析

第五章 货币政策对不同融资约束公司投资影响的实证研究

第一节 货币政策类型的界定和松紧度衡量

5.1.1 货币政策类型的界定

5.1.2 货币政策执行报告的解读和不同时期货币政策类型界定

5.1.2 不同时点货币政策松紧度的衡量

第二节 离散型货币政策变量对公司投资影响的实证检验

5.2.1 事件期间货币政策报告的详细解读

5.2.2 研究设计

5.2.3 样本选取和描述统计

5.2.4 回归分析

5.2.5 稳健性检验

第三节 离散型货币政策变量对不同融资约束公司投资影响的实证检验

5.3.1 研究设计

5.3.2 回归分析

……

第六章 货币政策通过融资约束对公司投资影响的实证研究

第七章 研究结论与未来研究方向

参考文献

中文文献

英文文献

致谢

国际金融危机席卷全球，各国的经济发展都不同程度地受到国际金融危机的冲击。为了挽救经济发展，防止经济大幅衰退，各国纷纷采取宽松的货币政策刺激经济发展。在此背景下，从微观公司财务行为的视角观察货币政策如何影响公司投资，对我国货币政策制定和实施具有非常重要的现实价值。《货币政策、融资约束与公司投资决策研究》首先对货币政策影响公司融资约束和融资约束影响公司投资进行了理论分析，然后从现金流的角度对货币敢策通过融资约束影响公司投资的机理进行了研究，最后分别使用离散型和连续型货币政策变量，实证检验了货币政策对不同融资约束下公司投资的影响，同时检验了货币政策对公司融资约束影响和货币政策对公司投资影响效力的非对称性。检验结果都充分说明，货币政策调整会改变公司外部融资约束程度，而公司的外部融资约束又影响了公司的投资行为。这一研究结论不但为货币政策影响公司投资提供了微观经济基础，也扩展了货币政策对公司投资影响的理论，同时也表明公司投融资之间不是孤立的，融资会制约投资，投资反过来影响公司外部融资能力。