中国多层次资本市场体系与监管研究

引言加快建立我国多层次资本市场体系

第一节我国资本市场发展回顾

一、我国主板资本市场发展概况

二、我国区域性场外交易市场发展

三、代办股份转让系统情况

四、深圳中小板市场发展情况

第二节发展多层次资本市场的意义

一、有助于我国区域经济协调发展战略的实施

二、有利于我国创新体系建设和促进中小企业发展

三、有利于完善我国资本市场的基本功能

四、有利于解决我国经济中存在的“内外失衡”问题

第三节相关学术研究成果综述

一、关于多层次资本市场的内涵

二、关于企业融资周期的理论

第四节基本框架、思路和研究方法

一、基本框架

二、基本思路

三、研究方法

第一章框架与前景：中国多层次资本市场体系

第一节发展资本市场的原则和条件

一、发展资本市场的基本原则

二、优化发展资本市场的条件

第二节我国多层次资本市场战略定位

一、我国主板资本市场的战略定位

二、我国创业板市场的建设和发展

三、重组我国场外交易市场

第三节总体思路、具体措施和前景展望

一、资本市场发展的总体思路

二、资本市场建设的十项措施

三、我国多层次资本市场前景展望

第二章经验与趋势：全球多层次资本市场体系

第一节美国多层次资本市场发展

一、美国主板资本市场

二、美国纳斯达克市场

三、美国场外交易市场

四、美国资本市场的特点

第二节英国多层次资本市场发展

一、英国主板资本市场

二、英国创业板资本市场

三、英国三板资本市场

四、英国区域性资本市场

第三节“金砖四国”多层次资本市场

一、巴西资本市场概况

二、俄罗斯资本市场概况

三、印度资本市场概况

第四节海外多层次资本市场小结

一、资本市场成为经济发展的引擎

二、海外资本市场发展经验总结

第三章合并与改革：我国主板资本市场(上)

第一节股改后资本市场的变化趋势

一、资本市场结构发生变化

二、资本市场生态环境发生变化

三、新股发行制度需要深化改革

第二节完善上市公司的治理结构

一、上市公司治理的内涵

二、我国上市公司治理现状

三、股改之后的上市公司治理

第三节股指期货对我国金融业的挑战

一、我国股指期货交易探索

二、股指期货推出后的挑战

三、我国金融业应对挑战的对策

第四节我国股指期货业务创新

一、股指期货发展的国际经验

二、我国股指期货制度的特点

三、制度设计的进一步探讨

四、股指期货风险管理创新

第四章合并与改革：我国主板资本市场(下)

第一节融资融券业务概述

一、融资融券的概念

二、融资融券业务流程和管理

三、开展融资融券业务的意义

四、融资融券业务可行性分析

第二节我国融资融券业务创新

一、海外融资融券实践经验

二、融资融券业务带来的影响

三、融资融券业务风险管理

第三节权证交易概述

一、权证的发展历史

二、权证定义、特点和分类

三、权证的定价

四、权证对投资者的影响

第四节我国权证业务创新

一、权证在股改中的应用

二、我国权证法律的不足

三、我国权证市场现状分析

四、香港权证市场的启示

五、我国权证市场发展展望

第五节我国证券投资者行为研究

一、投资者行为研究的理论基础

二、投资者风险偏好分布规律

三、回归模型的含义和局限性

第五章建设与发展：中国创业板资本市场研究

第一节创业板市场概述

一、创业板市场的概念

二、建立创业板市场的意义

第二节创业板市场建设的国际经验

一、美国纳斯达克的经验

二、英国创业板市场分析

三、中国香港创业板市场分析

四、创业板市场的经验和教训

第三节创业板市场做市商制度

一、做市商交易制度的类型

二、做市商制度与市场流动性

三、如何选择做市商制度

第四节如何认识创业板市场推出

一、我国创业板市场的风险

二、企业如何应对创业板的推出

三、如何认识创业板市场的推出

第六章重组与创新：我国区域性资本市场研究

第一节我国产权交易市场的历史与现状

一、产权交易市场的历史

二、产权交易市场的现状

三、产权交易市场的发展趋势

四、发展产权交易市场的意义

第二节产权交易市场运行分析

一、市场运行宏观分析

二、市场运行微观分析

三、市场运行效率分析

第三节产权交易市场的基本特征

一、市场层次特征

二、中外市场比较

三、运行模式选择

第四节产权交易市场的功能定位

一、基本功能定位

二、总体战略构想

三、具体操作思路

四、我国产权交易市场的监管模式

第五节我国产权交易市场的功能创新

一、市场交易制度创新

二、市场管理制度创新

三、信息披露制度创新

四、公司治理结构创新

五、交易产品创新

第七章多层次资本市场体系法律与监管研究

第一节《中华人民共和国物权法》的颁布实施

一、资本市场步入物权时代

二、《物权法》对资本市场的影响

三、提高市场效率和促进业务创新

四、实施《物权法》的对策与建议

第二节新《公司法》中的创新

一、改革公司的资本制度

二、允许设立一人公司

三、提高了独立董事制度的法律层次

四、推行累积投票制度

五、引入派生诉讼制度

六、实行公司法人人格否认制度

第三节新《证券法》中的创新

一、《证券法》的修改内容

二、在促进资本市场创新中的作用

第四节新《企业破产法》中的创新

一、《企业破产法》修订的意义

二、新《企业破产法》中的创新

第五节上市公司法律与监管

一、我国上市公司中的突出问题

二、政府与证券监管的关系

三、证券市场内幕交易监管

四、上市公司关联交易监管

五、募股资金使用的监管

六、提高政府部门的监管效率

七、发挥新闻媒体的监督作用

第八章改善中国资本市场的生态环境

第一节资本市场生态环境的内涵和特点

一、资本市场生态的内涵

二、资本市场生态的特点

三、资本市场生态的影响因素

四、资本市场生态的评价标准

第二节资本市场生态环境中的问题和对策

一、我国金融体系中存在的问题

二、企业相关方面存在的问题

三、优化资本市场生态环境的对策

第三节完善上市公司信息披露制度

一、上市公司信息披露的含义

二、我国上市公司信息披露制度分析

三、信息披露的基本原则

四、我国上市公司信息披露中的问题

五、信息披露舞弊行为原因分析

第四节实现资本市场与实体经济的良性循环

一、良性循环机制遭受破坏

二、实现良性循环的对策建议

参考文献

后记

　　在《大国金融方略：中国金融强国的战略和方向》一书中，作者徐洪才总结了400年来世界金融业的历史，特别是回顾了100年来美国金融霸权的盛衰史和100多年来中国金融业曲折发展的历史，分析了当前我国面临的复杂多变的国际国内金融形势，系统性地提出了金融强国特别是资本市场强国的主张。在这部新著《中国多层次资本市场体系与监管研究》中，作者沿着一贯坚持的金融强国的方向和思路，就目前我国资本市场发展中的诸多突出问题以及我国如何建立一个多层次的资本市场体系，展开了具体的、系统的和深入的理论研究。　　本书深化了作者在《大国金融方略一中国金融强国的战略和方向》一书中提出的金融强国和资本市场强国的战略思想。首次系统地研究了我国多层次资本市场体系“9+1+1”模式和监管框架。作者认为，我国多层次资本市场体系由一个主板市场、一个创业板市场和九个区域性OTC市场组成；应选择在北京、上海、天津、重庆、西安、武汉、广州、济南和沈阳等中心城市建立区域性OTC资本市场。形成南北呼应、东西承接、辐射全国的多层次金融中心体系和资本市场网络，直接融资体系与间接融资体系形成“双轮驱动”，以满足我国不同层次企业多样性的融资需求。　　本书适合金融行业从业人员、企业家及金融专业研究者阅读；同时，也适合关心中国资本市场发展的人士阅读。【作者简介】　　徐洪才，著名投资银行和公司金融专家，1996年获中国社会科学院经济学博士学位，现执教于首都经济贸易大学金融学院，硕士生导师，北京国际金融学会理事，北京创业投资协会理事，。曾就职于中国人民银行、证券公司、风险投资公司和中国石化集团，兼任多家地方政府经济顾问和集团公司财务顾问。多次到美国、欧洲和香港接受金融业务培训。先后走访了全国一百多个城市和二百多家上市公司。学术专著有《中国资本市场研究》、《投资基金与金融发展》等5部，主编著作有《投资基金运作全书》、《中国资本运营经典案例》等5部，在《中国证券报》、《国际金融研究》等报刊上发表论文五十余篇。