MBO与国有企业改革

导论

一、问题的提出及选题意义

二、相关理论研究综述

三、研究目的与方法

四、主要研究内容

第一章 MBO的实施背景、动因及其形成条件分析

第一节 MBO的背景及动因分析

一、MBO产生的背景

二、MBO的动因分析

第二节 MBO在我国国有企业改革中特殊地位

第三节 成熟市场经济国家MBO的应用条件分析

一、MBO的实施环境分析

二、MBO目标公司的特点分析

三、MBO的实施方式分析

四、MBO绩效相关的经验研究

第四节 我国实施MBO的可能性及其条件制约

一、转型国家MBO实施的外部环境特征

二、MBO在我国实施的可行性条件分析

三、我国实施MBO的应用条件限制

第二章 MBO的治理效应分析

第一节 两权融合、代理成本与企业最佳所有权安排

一、代理成本、制度收益与两权融合的治理效应

二、企业家人力资本“能力”显示及其签约人地位的确立

三、人力资本的外部性及其产权界定

四、两权融合与企业最佳所有权安排

五、结论性评论

第二节 股权、融资与MBO的激励效应

一、管理者股权激励的治理效应

二、产权激励与专用性人力资本投资

三、债务融资的激励作用

四、风险投资融资工具的激励作用

五、结论性评论

第三节 MBO融资模式与企业控制权配置

一、不完全合同与控制权的转移

二、债务融资的约束作用：缓和管理层和股东的冲突

三、债务融资约束下的所有权控制：短期债务与长期债务

四、权益融资约束下的所有权控制：风险投资融资工具

五、MBO融资模式及其约束作用

六、结论性评论

第四节 MBO的信息传递效应

……

第三章 MBO与国有企业权制度改革

第四章 MBO与我国国有经济战略性结构调整

第五章 MBO与我国国有企业企业家的形成

第六章 MBO定价、融资渠道与国有产权保护

第七章 管理者最优持股比例与国有企业MBO效率

第八章 我国国有企业MBO实施操作方式及操作程序

主要参考文献

后记

我国社会主义市场经济体系的基本框架已经初步确立，股份制经济成为我国经济制度的重要组成部分。但在当前国有经济占战略主导地位、投融资体制功能薄弱的条件下，深化国有企业改革仍然是贯彻经济体制改革、实现国民经济可持续发展的核心环节。在当前的国有企业改革中，国有企业代理人选择与约束机制仍未取得突破性进展，行政干预、内部人控制与软预算约束等方面的公司治理机制失衡问题依然存在。因此，鼓励民营资本参与国有企业收购，通过产权结构的调整，使国有企业进一步转向投资主体多元化、资本结构合理化，构造现代企业有效运作的产权基础仍是现阶段国有企业改革的目标。MBO本身的功能和其具有的改善公司治理结构的成功经验，预示了其在今后国有经济的进一步调整和国有产权的深化改革中将继续发挥重要作用。
在目前为数不少的MBO研究专著中，多是从实务操作的角度，研究MBO的定价、融资、收购程序等现象。本书则基于我国国有企业MBO的实践，试图运用经济学原理，研究MBO的治理效率，阐述营运效率提高这一MBO绩效的内涵及其形成原因，以澄清人们对MBO本质及其在我国国有企业改革中重要意义的模糊认识。