资产价格波动与金融脆弱性相互作用机制

前言／1

第1章 绪论／1

1.1 引言／1

1.2 相关文献综述／4

1.3 研究的主要工作／7

第2章 相关理论研究及其进展／10

2.1 资产、资产定价及资产价格波动／10

2.2 金融脆弱性与金融稳定／13

2.3 金融脆弱性的成因与影响研究综述／16

第3章 银行信贷扩张与资产价格泡沫／21

3.1 资产价格泡沫与信贷扩张高度相关／21

3.2 银行中介参与下的资产价格泡沫形成／23

3.3 信贷扩张不确定下的资产价格泡沫／27

3.4 资产价格泡沫、过度借贷和金融脆弱性／30

第4章 资产价格下跌对金融脆弱性的传导机制分析／38

4.1 资产价格下跌对银行体系的影响／38

4.2 资产价格稳定时的市场均衡／40

4.3 资产价格下跌对金融脆弱性的传导机制／43

4.4 银行资本约束下的金融脆弱性／48

4.5 危机案例分析及启示／55

第5章 资产价格波动与金融脆弱性的反馈机制／61

5.1 资产价格对投资活动的影响／61

5.2 融资对投资活动和资本资产价格的影响／64

5.3 金融内在脆弱性与资产价格波动的动态反馈机制／67

第6章 美国次贷危机案例分析／78

6.1 美国房地产融资模式的演变与次贷危机的爆发／78

6.2 美国次贷危机的风险传递机制分析／85

6.3 基于金融脆弱性的美国次贷危机分析／93

6.4 资产证券化的未来趋势／97

第7章 金融危机中的货币政策分析／113

7.1 “新共识”宏观货币理论／113

7.2 通货膨胀目标制的困境／117

7.3 金融危机下货币政策的国别比较／120

7.4 后危机时代的货币政策趋势／142

第8章 中国金融脆弱性分析／149

8.1 中国的金融脆弱性问题不容忽视／149

8.2 中国金融脆弱性的内部成因／150

8.3 中国金融脆弱性的外在冲击机制／157

8.4 2008年以来中国金融体系的稳健性评估／159

第9章 资产价格波动、金融脆弱性与货币政策／172

9.1 货币政策的目标：从物价稳定到金融稳定／172

9.2 央行应对资产价格波动的困境／175

9.3 央行应对金融脆弱性的政策分析／178

9.4 央行实现金融稳定的政策取向／182

参考文献／185

后记／195

作者简介／196

2008年美国次贷危机爆发以来，资产价格剧烈波动引发的系统性金融危机再次成为各国政府和中央银行关注的焦点。《资产价格波动与金融脆弱性相互作用机制》在梳理已有研究成果的基础上，对资产价格波动与金融脆弱性的相互作用机制进行研究，分析了银行信贷扩张形成资产价格泡沫的机制、资产价格下跌通过资产负债表效应引发金融脆弱性的机制、资产价格波动与金融脆弱性正反馈效应的动力学机制、美国次贷危机中资产价格波动对金融脆弱性的放大机制，提出政策制定者应将目标确立为保持“金融稳定”，通过扩展货币政策的手段并辅之以财政政策来应对资产价格波动，降低金融脆弱性，最终达到保持宏观经济稳定的目标。