通过贬值迈向繁荣

前言

第1章 导论

增长的决定因素：地理、技术还是政策？

汇率政策的重要性

本书的结构

第2章 经济增长的决定因素

历史背景

对增长的一些解释

1950年以来的增长

流行的理论

增长政策：华盛顿共识

第3章 货币估值、储蓄和经常账户

货币估值和储蓄

经常账户余额和增长

货币估值和经常账户

第4章 货币估值的度量

均衡汇率

实际汇率

汇率偏差

实际汇率和收入

货币估值的不同指标

收入、货币估值和增长：综述

第5章 投资是把双刃剑

货币估值和投资

币值低估对投资的影响

投资作为影响渠道

第6章 实际汇率是内生的吗？

内生的实际汇率：理论

三元悖论

被动的贬值

1980~2011年货币估值的变化

中国是汇率操纵国吗？

结论

第7章 罗生门规则：美元，欧元……

美国经常账户赤字

美元的估值

货币估值和美国经常账户赤字

美元走向何方？

第8章 货币估值和增长

回顾

增长的计量经济学模型

简单增长模型的检验

结论

第9章 政策失灵与增长奇迹

增长的成功与失败

增长失败的解释

增长的结构性转折

对增长加速的解释

第10章 重商主义和增长奇迹

重商主义的定义

重商主义与增长

增长奇迹

第11章 制度与汇率政策

传统的观点

新的论据

制度指标

制度和增长：重温证据

第12章 货币低估：经过时间考验的增长政策

19世纪的汇率

关税和增长

1950年的日元汇率

第13章 日元和人民币的经济学

20世纪80年代的日本和21世纪初的中国

似曾相识？

中国的不同之处

重温萨缪尔森

第14章 时代在变，观点也在变

货币战争

为什么要低估币值？

失灵和失衡的证据

币值低估的诱惑力

繁荣的另一面是衰退——增长被窃取的证据

打破恶性循环

第15章 结论

币值低估影响投资并引发增长

币值低估的对立面是币值高估

名义汇率能够影响实际汇率

“静态”因素会影响实际汇率

重商主义依然盛行

1870年和1950年有相似之处

制度并不“至上”

后危机时代的重组

附录A:数据和方法

实际收入

人口

实际汇率

制度

工具变量

参考文献

《货币贬值：通向繁荣之路？》对一个多世纪的全球汇率管理与增长结果进行严格的认证分析。本书的主要结论是：实际汇率会受到名义汇率贬值的影响，且币值低估的确有助于增长，但如果太多的国家（尤其是大国）追求这种“以邻为壑”的政策，则全球经济体系将变得不稳定。

传统观点认为，被高估的货币会抑制经济增长，但被低估的货币也无助于增长加速。在此背景下，《货币贬值：通向繁荣之路？》讨论了汇率偏差相关的各种命题的真实性，以及它们对政策利害各个方面的影响。本书对一个多世纪的全球汇率管理与增长结果进行了严格的实证分析，对于读者了解国际经济发展趋势及货币贬值的相关影响颇有帮助。