出版社:中国经济出版社
年代:2018
定价:48.0
第一章期权的历史和发展第一节古代期权历史期权作为一种衍生品,有着漫长的历史,最早的关于期权交易雏形的记录甚至可以追溯至公元前一千多年。在《圣经·创世纪》中已有记载。此外,第一位被文字记录利用期权交易致富的投机者是公元前500多年的古希腊著名哲学家和天文学家塔尔斯。塔尔斯通过其擅长的占星术,在尚未入冬时就预测到第二年的橄榄将会大丰收。他在冬季就以低价取得了希俄斯岛和米利塔斯春季旺季所有压榨机的使用权。由于当时远未到收获季节,也没有人认为有必要为了压榨机的使用权而竞价,因此塔尔斯以很低的价格就取得了这些期权合约。虽然如此,塔尔斯当时储蓄很少,因此他几乎用尽了自己的积蓄。来年春天,橄榄果然获得大丰收,而每个人都想用压榨机。这时,泰利斯开始执行他的权利,并将压榨机以高价出租,获得了极为丰厚的回报。显然,期权交易早在公元前就已被社会所认可了。第二节近代期权历史如果说公元前的期权交易还只是处于雏形,很多交易都是出于投机目的;那么在近代发生的期权交易就主要是为了管理价格波动风险。有记载的最早利用期权进行风险管理的事件发生在17世纪30年代末期的荷兰。在17世纪,作为身份象征的郁金香受到了荷兰贵族的追捧,批发商们普遍出售郁金香的远期合约。由于从种植者处收购郁金香的成本价格无法事先确定,对于批发商而言,事先确定郁金香的售出价格需要承担较大的风险,因此一些批发商从种植者处购买郁金香期权,这种期权赋予其购买者在未来特定时期内,以约定的价格从种植者处购买郁金香的权利。