组织控制、市场控制与会计信息

1 引言

1.1 研究动机

1.2 研究方法与意义

1.3 本书结构安捧

2 文献综述

2.1 企业的产生与公司治理

2.2 公司治理的主要理论流派

2.3 公司治理的主要模式

2.4 英美模式与德日模式

2.5 中国公司治理的演进和现状

2.6 市场控制和组织控制的定义

3 控制模式、企业业绩和红利政策

3.1 引言

3.2 文献回顾和研究假设

3.3 研究模型构建

3.4 研究样本和描述统计

3.5 实证结果分析

3.6 结论

4 组织控制、市场控制和企业长期绩效

4.1 引言

4.2 文献回顾和研究假说

4.3 研究方法和结果

4.4 模型设计

4.5 样本选择与描述性统计

4.6 回归分析和结果阐述

4.7 稳健性检验

4.8 结论和建议

5 金字塔层级与上市公司业绩

5.1 引言

5.2 文献回顾

5.3 理论与假设

5.4 变量与数据

5.5 实证分析

5.6 结论

6 控制权市场的作用

6.1 引言

6.2 公司控制权市场理论文献回顾

6.3 内部治理机制的缺陷

6.4 外部控制权市场机制的失灵

6.5 股东的消极作为：“全流通”引发公司治理“搭便车风险”

6.6 结论与反思

7 控股股东和会计盈余质量

7.1 引言

7.2 文献回顾与研究假设

7.3 研究模型构建

7.4 样本选取及描述性统计

7.5 研究结果及分析

7.6 稳健性检验

7.7 结论

8 机构投资者持股和会计盈余质量

8.1 引言

8.2 文献回顾与理论分析

8.3 研究模型构建

8.4 样本选取及描述性统计

8.5 研究结果及分析

8.6 内生性检验

8.7 结论

9 机构投资者持股和上市公司违规行为分析

9.1 引言

9.2 文献回顾与问题提出

9.3 研究模型构建

9.4 样本选取及描述性统计

9.5 研究结果及分析

9.6 结论及政策意义

10 立总结

10.1 研究总结

10.2 几点启启示

10.3 本文研究的局限性以及未来研究方向

主要参考文献

按照代理理论，由于管理者与所有者利益不一致、信息不对称，管理者有侵害股东利益的动机。许多经验研究也证明管理者通过转移资产、在职消费、盈余管理来实现自己的利益。于是，降低代理成本成为股东的重要议题。显然，解决代理问题不能依靠管理者自己，股东和资本市场更加可靠，市场机制也成为普遍认可的途径，如以收购兼并为典型方式的市场控制机制。
在市场控制机制中，股权分散，股东大多出于财务目的进行投资，因此，股东的流动性较强。他们往往很难共患难，常常发生墙倒众人推甚至落井下石的情况。也正因如此，市场控制机制才会发挥作用。管理不善的公司通常股价较低，股价较低的公司往往容易成为收购兼并的目标。因此，市场控制是通过股票价格机制发挥作用的。
我国资本市场的情况有所不同。第一，我国上市公司的大股东大多不是金融企业，而是实业公司。第二，我国资本市场发生的收购兼并大多发生在非金融企业之间，金融企业似乎缺乏直接运营公司的兴趣。在股权分置改革前，股票价格与法人股东没有直接的利益关系，因而法人股东通常不关注股票价格，股票价格的波动对大股东没有直接影响。尽管股权分置改革后大股东的利益与小股东的利益一致了，但是，大股东退出的成本较高，股票价格很多时候也只是一个“画饼”。因此，我国上市公司实际上表现出较为明显的组织控制的特征。