逆向投资策略

推荐序一推荐序二译者序译者简介前言第一部分 心理学前沿的启示第1章　泡沫星球何必为泡沫和恐慌烦恼狂热的共性泡沫会随着时间改变吗当代的股灾更严重了解早期的泡沫事件新心理学一瞥第2章　危险的情绪情绪：心理学的一个强大的影响因素对概率不敏感风险判断和收益呈负相关性持续性偏差时间解释效应情绪对证券分析的影响基本面和股价的背离证券分析的重要性情绪会严重影响证券分析吗大逃亡第3章　决策的危险捷径心理捷径习得性危险（近因性和显著性）谁在一垒图表通常需要详细注解（代表性偏见）小数法则自封的猎手的辉煌提防政府的统计数据对先验概率的漠视回归均值冗余信息所扮演的角色由信息超载引发的偏见启发式数学锚定和后见之明启发法和决策偏见第二部分 新黑暗时代第4章　穿斜纹软呢夹克的征服者革命性的新金融假说历史回顾强大而新颖的假说专家们迎面而来学术界的闪电战有效市场军团不断壮大资本资产定价模型：是有效市场假说的胜利还是特洛伊木马支持有效市场假说的专家思想的力量阿基里斯腱第5章　皮肉之痛1987年大股灾1998年长期资本管理公司的崩溃2006~2008年的房市泡沫和大股灾理性的市场没有泡沫或股灾我们从中学到了什么第6章　有效市场和托勒密本轮波动性的最后落脚点贝塔系数登堂入室资本资产定价模型与波动性理论接二连三破产有效市场假说-资本资产定价模型波动性假设的谬误有效市场假说的致命要害统计学漏洞和私设法庭有效市场假说投资表现测量方法应重新修订可怕的异常现象有效市场的另一个挑战市场效率的曲折之路有效市场假说战舰的更多漏洞其他违背有效性的证据有效市场假说理论中的黑洞有效市场假说的黑天鹅信仰的飞跃现代经济的危机与恶魔的契约第三部分 有缺陷的预测和可怜的投资回报第7章　华尔街预测成瘾心理学和投资失误信息处理的弱点多少才能称得上太多过度自信退出舞台分析师一贯的乐观亏损的不二法门第8章　你能下多大的赌注预测之罪1：预测公司的收益预测之罪2：长期记录预测之罪3：偏离平均预期预测之罪4：行业预测预测之罪5：分析师在繁荣期和衰退期的预测预测之罪6：这意味着什么预测之罪7：我很特别预测之罪8：预测失误的原因预测之罪9：心理因素在决策上的影响预测之罪10：局内人和局外人预测之罪11：预测者的诅咒预测之罪12：分析师的过度自信第9章　不速之客与神经经济学意外和市场成长不惧价高意外：我们的研究结果历史数据透出规律差异中的共性正面意外的影响负面意外的影响触发型事件效应第一种触发型事件效应第二种触发型事件效应“事件强化”效应神经经济学和市场意外效应的变化第四部分 市场反应过度：新的投资规范第10章　通向赢利的逆向投资路径颠倒的投资世界概念股的墓葬群低市盈率策略成功的早期证据难以置信的时代为什么耽搁了那么久伟大的发现最后一枚图钉小结第11章　从投资者的过度反应中获利投资者过度反应假说投资者过度反应假说引出4项逆向投资策略实施逆向投策略使用投资者过度反应假说的概率远离蓝筹股经验是良师第12章　行业逆向投资策略新的逆向投资策略为什么投资行业内最便宜的股票防御型团队投资组合的其他考虑第13章　困难市的投资突发下跌和2011年8月的市场恐慌高频交易的其他潜在问题8月炮火通向灾难的快车道你应该做什么波动性旋风保护性措施其他逆向投资策略卖出的时点第14章　更好的风险理论从雕像被推倒说起第一个金融启示：流动性流动性不产生流动性第二个金融启示：杠杆流动性和杠杆：死亡组合其他风险因素第三个金融启示：通胀超越“谨慎人”原则股票风险更大？风险转化为收益第四个金融启示：税收这幅图画有什么毛病吗不可靠的国债测量风险的更好方式采用更适用的风险分析第五部分 未来的挑战与机遇第15章　用别人的钱赌博救助咏叹调主席先生事情是如此简单？次贷雪球赌场的新花招美联储和监管机构在哪里与系统博弈第16章　不易察觉的手自由贸易我们处在自由贸易的新时代？未来的通货膨胀致谢作者简介注释?参考文献

　　价值投资与行为金融的融合精炼　　实战技巧与金融理论的真知灼见　　德雷曼以行为金融学为基础，用几十年来的经验数据、成功心得和失败教训，得出了独特的投资心理学指导原则，在前人的基础之上，完善并发展了极具实战性的“逆向投资体系”。　　逆向投资之所以会获得成功，是因为进行预测的投资者不知道自己的局限性所在。（大卫·德雷曼）　　历经半世纪，四次全面改版的投资经典　　1970年，《逆向投资策略（原书第4版）》前身《心理学与证券市场》面世。　　1979年，经改版后的《逆向投资策略：证券市场成功心理学》面世。　　1982年，79年版的《逆向投资策略》修订版问世。　　1998年，临近世纪之交，德雷曼根据时代变化与十多年来积累的经验重写了《逆向投资策略》一书。　　2012年，在华尔街经历了互联网泡沫与次贷危机的洗礼后，行为金融与投资心理的重要性日益凸显，在新世纪跨入第二个十年之际，德雷曼再次重新演绎了自己的这本经典著作，对章节结构进行了全面调整，最终将本书呈现给广大读者。　　在本版《逆向投资策略（原书第4版）》中，德雷曼向读者展现了这样一个投资世界：　　从心理学的角度诠释了市场波动和泡沫产生与崩溃的机制。　　批判了有效市场理论等金融学经典的致命缺陷。　　反省了专业投资者预测失败与投资回报较差的根本原因。　　结合行为金融与逆向投资策略，开创21世纪投资的新范式。　　警示广大投资者在未来投资市场中的各种机遇与挑战。【作者简介】　　大卫·德雷曼（DavidDreman），华尔街的践行者，传统金融理论的离经叛道者，行为金融投资方法的一线实践者，被华尔街和美国财经媒体誉为“逆向投资之父”，他是德雷曼投资公司的董事长和首席投资顾问，该公司是华尔街领先的逆向投资公司，管理着超过50亿美元的个人与机构资产。他是广受好评的《心理学与证券市场》《逆向投资策略：证券市场成功心理学》《逆向投资策略》等书的作者。德雷曼还是《福布斯》杂志的投资专栏作家。他有关逆向投资的文章主要发表在《纽约时报》《华尔街日报》《福布斯》《巴伦周刊》《彭博经济周刊》等，他还是《行为金融学杂志》的编委。　　郑磊，南开大学国际经济研究所博士，荷兰马斯特里赫特管理学院战略管理MBA，早年毕业于兰州大学数学系。现任招银国际资产管理有限公司董事、副总经理，香港证监会持牌人，中国上市公司市值管理研究中心的学术顾问，中国管理科学研究院学术委员会特聘研究员，国际注册管理咨询师（CMC），《企业融资》杂志专业顾问等职。曾任中国脑库（综合开发研究院）产业基金与创业投资研究中心副主任，在制造业有10年以上的从业经历，曾服务于IBM、MSI等跨国科技公司，具有管理咨询、企业投融资等方面10年的工作经验，先后任职于企业融资（港股上市保荐承销业务）、资产管理（证券投资）和中国业务拓展部门，现主管直接投资、PE基金和财务顾问业务。郑磊博士在中国内地和香港出版过2部资本运作和跨国经营专著、4部资本市场译著，发表了近300篇财经文章。