行为公司金融

第1章 引言

1.1 令人困惑的现象

1.2 企业：流星还是恒星

1.3 财务困境与经理人决策偏差

1.4 决策者的理性和有限理性

1.4.1 理性人假设

1.4.2 有限理性假设

1.5 行为公司金融的起源与发展

1.6 本书的内容与结构安排

第2章 理性与非理性条件下企业承担的额外成本

2.1 经营成本之外的公司潜在成本

2.2 行为成本

2.2.1 内部行为成本

案例：特丽珑彩色显像管背后的故事

2.2.2 外部行为成本

案例：赫曼·米勒公司面对的压力

2.2.3 行为成本的特点

2.3 代理成本

2.3.1 代理成本的产生

2.3.2 代理成本的构成

案例：泰科公司的代理成本

2.3.3 代理成本的特点

2.4 道德成本

2.4.1 博弈与合作

2.4.2 非合作博弈的短期收益与长期潜伏成本

资料：世界石油巨头的绿色谎言

2.4.3 道德成本的特点

调查：中国奶制品行业的信任危机：道德成本知多少？

第3章 公司财务决策中的认知与心理偏差

3.1 财务决策中的个体认知偏差

3.1.1 判断与决策中的启发式方法

3.1.1.1 代表性偏差

3.1.1.2 可得性偏差

3.1.1.3 锚定与调整偏差

3.1.1.4 情感偏差

3.1.2 框定偏差

3.2 财务决策中的个体心理偏差

3.2.1 过度自信与过度乐观

3.2.1.1 自信与过度自信

3.2.1.2 过度自信与自我归因偏差

3.2.1.3 过度自信与控制幻觉

3.2.1.4 过度自信、过度乐观对经理人决策的影响

3.2.2 证实偏差

3.2.3 损失厌恶与后悔厌恶

3.2.3.1 损失厌恶

3.2.3.2 后悔厌恶

3.2.4 心理账户

3.2.5 从众行为

3.3 财务决策中的群体心理偏差

3.3.1 对权威的服从——错置的忠诚

3.3.2 群体思维

3.3.3 群体极化

3.4 消除认知与心理偏差的途径

3.4.1 逆向思考

3.4.2 运用科学方法进行规范分析

3.4.3 建立控制机制

第4章 企业目标及对财务决策的影响

4.1 企业价值最大化财务目标

4.1.1 价值最大化的内涵

4.1.2 企业价值最大化的实现

4.2 非理性财务目标及对财务决策的影响

4.2.1 非经济目标

案例：巨人集团的标志性建筑

资料：“健力宝”在美国

4.2.2 利润目标

4.2.3 规模与速度目标

4.2.3.1 追求规模与速度的动机

4.2.3.2 有机增长与极限扩张速度

案例：“红高梁”快餐连锁店

4.3 企业价值的估算方法及存在的偏离

4.3.1 绝对估值法及运用偏差

4.3.1.1 贴现股利法

4.3.1.2 贴现现金流法

4.3.2 相对估值法及启发式偏差

4.3.2.1 市盈率法（PE法）

案例：ST长控：市盈率开新准则玩笑

4.3.2.2 市盈率相对盈利增长比率法（PEG法）

案例：易趣首席财务官的PEG估值

4.3.2.3 市净率法（PB法）

4.3.2.4 相对估值法的误导

案例：施乐公司的盈利预期游戏

第5章 公司融资活动中的理性与非理性

5.1 传统的融资理论与方法

5.2 市场非有效性条件下公司融资的市场时机选择

5.2.1 股权融资的市场时机选择

5.2.1.1 股票价格对股权融资决策的影响

5.2.1.2 股票发行时机

5.2.1.3 股票回购时机

案例：银基发展的股票回购

5.2.2 债券融资的市场时机选择

5.2.3 市场时机选择对资本结构的影响

5.3 经理人非理性下的公司融资活动

5.3.1 启发法对公司资本结构的影响

5.3.2 过度自信公司融资决策的影响

5.3.2.1 企业扩张速度与资本结构的演化规律

5.3.2.2 过度自信经理人的融资特征

案例：德隆集团的过度融资

案例：猴王集团的债务王国

调查：中国企业的短期融资券发行热潮

……

第6章 公司投资活动中的理性与非理性

第7章 公司并购活动中的理性与非理性

第8章 公司股利分配中的理性与非理性

第9章 董事会治理与财务决策的非理性

第10章 我国企业经理人认知心理与财务决策行为牲调查分析

附录：有关词汇与解释

参考文献

后记

《行为公司金融：公司财务决策的理性与非理性》将行为金融学研究思路应用到公司层面，引人公司经理人认知与心理偏差、偏好等心理特征，解释公司财务决策行为偏差的心理动因。
《行为公司金融：公司财务决策的理性与非理性》把决策者心理因素融入传统的财务理论架构，从公司财务目标、融资、投资、购并、分配等方面，系统地分析经理人认知偏差以及过度自信、损失厌恶、证实偏差等心理特征使公司财务决策偏离公司价值最大化目标的内在机理。此外，《行为公司金融：公司财务决策的理性与非理性》还分析了资本市场的非理性对上市公司财务决策的影响，即当市场价格偏离基本价值时，公司经理人利用市场时机作出有损公司长远利益的决策行为。《行为公司金融：公司财务决策的理性与非理性》有针对性地提出了相应的措施来消除行为偏差，以提高公司财务决策的理性与科学性，最大化公司价值。
《行为公司金融：公司财务决策的理性与非理性》运用大量案例分析，为人们研究公司财务决策活动提供了新的心理视角，适合公司高层决策者、公司中层管理者、财务负责人及财务从业人员阅读，可作为MB“公司理财”课程的辅助阅读材料，也可为财务研究工作者拓宽公司财务的研究空间，助其了解公司财务研究和实践的新趋势。

《行为公司金融：公司财务决策的理性与非理性》将决策者心理因素融入传统的财务理论架构，从公司财务目标、融资、投资、购并、分配等方面，系统地分析经理人认知偏差以及过度自信、损失厌恶、证实偏差等心理特征使公司财务决策偏离公司价值最大化目标的内在机理。《行为公司金融：公司财务决策的理性与非理性》有针对性地提出了相应的措施来消除行为偏差，以提高公司财务决策的理性与科学性，最大化公司价值。
《行为公司金融：公司财务决策的理性与非理性》运用大量案例分析，为人们研究公司财务决策活动提供了新的心理视角。《行为公司金融：公司财务决策的理性与非理性》适用于公司管理者、财务人员，亦可作为MBA“公司理财”课程的参考用书。