聪明投资

1 一场“你”和“经济”之间的博弈 交易的目的是良好的获利表现，而交易的对象其实就是经济形势。投资人需要了解经济形势，从而预测金融市场的走向，并准备好应对策略。这是一场“你”和“经济”之间的博弈。2 经济指标告诉你：经济正在做什么 经济指标显示经济状况，告知投资人当前经济处于强势、持续强势、走疲还是低迷。投资人需要了解主要经济指标的意义，掌握判断经济发展方向及强度的方法。3 经济指标间的关系 经济领域，枯荣循环无处不在。本章介绍不同循环之中的经济指标之间的关系，帮你了解经济体系中的正面和负面回馈过程。4 领先、同时及落后指标的综合指数 领先、同时及落后指标是何物，这些指标对商业循环的影响，以及金融市场对经济增长率波动的反应又是如何……投资人需要利用经济指标清晰分辨目前的经济现况。5 商业循环：经济指标的实务运用 商业循环的长短及波动性，乃至期间的投资风险，完全取决于落后指标何时开始上升，以及上升的速度。投资人应该通过观察落后指标调整投资决策。6 经济与投资的长期趋势 经济成长相对其长期平均成长率的强度，对金融市场及整体投资气氛而言，都具有极重大的影响力。投资人必须先深入了解整体的长期经济趋势。7 中央银行与投资 任何国家中央银行——就像美国的联邦储备局，是一个国家中被赋予法定权力，足以影响短期利率水准与趋势的机构。那么，中央银行如何作用于金融市场？

1 一场“你”和“经济”之间的博弈 交易的目的是良好的获利表现，而交易的对象其实就是经济形势。投资人需要了解经济形势，从而预测金融市场的走向，并准备好应对策略。这是一场“你”和“经济”之间的博弈。2 经济指标告诉你：经济正在做什么 经济指标显示经济状况，告知投资人当前经济处于强势、持续强势、走疲还是低迷。投资人需要了解主要经济指标的意义，掌握判断经济发展方向及强度的方法。3 经济指标间的关系 经济领域，枯荣循环无处不在。本章介绍不同循环之中的经济指标之间的关系，帮你了解经济体系中的正面和负面回馈过程。4 领先、同时及落后指标的综合指数 领先、同时及落后指标是何物，这些指标对商业循环的影响，以及金融市场对经济增长率波动的反应又是如何……投资人需要利用经济指标清晰分辨目前的经济现况。5 商业循环：经济指标的实务运用 商业循环的长短及波动性，乃至期间的投资风险，完全取决于落后指标何时开始上升，以及上升的速度。投资人应该通过观察落后指标调整投资决策。6 经济与投资的长期趋势 经济成长相对其长期平均成长率的强度，对金融市场及整体投资气氛而言，都具有极重大的影响力。投资人必须先深入了解整体的长期经济趋势。7 中央银行与投资 任何国家中央银行——就像美国的联邦储备局，是一个国家中被赋予法定权力，足以影响短期利率水准与趋势的机构。那么，中央银行如何作用于金融市场？8 通货膨胀与投资 详尽探讨通货膨胀的过程。探究原材料商品价格何时会上涨、何时会下跌，以及其价位水准对商业循环及通货膨胀的相关影响。9 债券与经济循环 债券价格（以及因此而衍生的利率水准）是非常重要的经济指标，因为它们可以反映金融市场的风险程度。本章解释债券的意义，讨论债券的投资方法。10 股票市场与经济循环 经济状况，经济成长的长期趋势，通货膨胀，这些变动相互关联，对于股票市场构成重大影响。投资人应该增加或减少股票风险？是否应该持有100%的股票？11 股价趋势技术分析 单纯观察股票价格行为，乍看之下或许十分狭隘；可是，技术分析确实可以提供一些助益。技术分析可以为择时提供一些参考线索，任何态度严肃的投资人都不应该忽略。12 股票投资组合风险管理 投资组合的筛选问题，涵盖的范围很广，包括：你应该抱着什么心态来处理这方面的程序，如何管理风险，何时买进／何时卖出，以及每位投资人都必须面临的种种疑难杂症。13 增进股东持有价值 观察公司如何利用经济与金融循环所驱动的力量。讨论公司如何增进股东的持有价值，企业领袖如何提高股东的投资报酬。说明公司首席经济顾问扮演的角色。14 结论：指标排列结构和应对策略 投资风险有多高？投资风险正在增加或减少？看一下指标排列结构，一目了然。15 接着如何着手 如何运用本书中有关经济与金融循环的内容、理论、关系与资讯。由资料收集开始，到绩效衡量为止，协助管理你的权益。

☆美国个人投资者协会主席推荐“美国最有效率的经济学家”为你揭开物价上涨后下一步的投资机会何在？揭开经济与金融循环背后的奥秘，让你在下一次上涨机会前成功潜伏！乔治•达格尼诺总结了美国市场经济循环的历史规律，其中对商业和金融循环的分析应用，已经不仅仅局限在投资领域，对生产管理，政府经济管理，商业机会的判断都非常具有前瞻意义，其对综合指标的研判以及指标轮动研究在中文出版的经济投资作品中独树一帜。 在技术分析领域，有人说 “一千个落后指标也比不上一个领先指标”。但在基本面分析领域，乔治•达格尼诺博士认为：落后指标可能比领先指标更重要，因为落后指标不变，股价的趋势不变。 通过本书，读者将会认识到，把经济指标仅仅理解为一种量度，是错误的，是典型的静态看问题。经济指标不仅表明经济各领域当前的状态，还揭示经济发展的方向。要充分解读经济指标包含的信息，需要把它置入经济周期和金融市场周期的框架中。在周期框架中，领先指标、同步指标、落后指标，三者的此起彼伏，把经济发展走势和金融市场行情的转折时点、当前趋势强弱、趋势持续时间都细致描绘出来。 统计局公布的经济指标为数众多，其中较为重要的也有几十个，它们作为实体经济的特征，并非各自独立，而是如同人的体温，心跳，血压，脑电波等等特征一样，对整体状态进行综合反映。实体经济的各个领域之间是相互影响的，指标之间也就必然存在联动关系。了解这种联动的关系，就能够更加准确地验证金融市场当前的形势，更加合理的预测今后的走向。当需要对经济形势做出判断和预测时，指标数值就好比六分仪上的刻度，指标之间的联动关系就好比航海地图和天空中的星星，将二者比对，就能够看清经济形势和金融市场的当前位置和发展方向。

★两岸华人顶尖投资高手逐句研读的华尔街经典，黄国华，空空道人，揭幕者联袂推荐★久经读者10年考验的华尔街经典，未经大规模宣传却因其卓越的内容在华人投资高手间口碑相传成为投资畅销书黑马，台版出版8年17刷，而且依然备受喜爱★《福布斯》、《时代周刊》、《华盛顿邮报》赞誉的投资策略博士★作者为次贷危机以来的美国依然最优秀的实战派专家之一★管理40亿美金持续获利，十五年全美最佳咨询机构之首的创始人经典作品★其对经济循环和指标的分析风靡两岸顶尖投资高手、部分企业高管、经济研究机构、政府决策单位，他们将其列为预判经济形势来制定投资、管理和生产计划的重要参考。 物价指数CPI、房价、GDP、石油价格、利率、就业指数、采购经理人指数、狭义货币供应量、M1……当我们面对投资时各种各样扑面而来的经济指标，常常无所适从，或者孤立地看待。但是，华尔街次贷危机后依然最优秀的投资专家乔治•达格尼诺，他得以取胜的一个重要投资经验就是将经济的变化当成一个环环相扣的整体系统来看。一叶知秋，见微知著。各种经济指标其实犹如四季枯荣变化，遵循着一个规律在循环往复。聪明投资，需要嗅觉敏锐地把握这些息息相关指标的细微变化，才能洞悉商业与金融市场的股票、债券，原料商品、货币以及其它资产价格之间的内在运行规律，无论牛市、熊市都能从中获利。 乔治•达格尼诺博士的这本《聪明投资：如何利用经济枯荣循环获利》华尔街经典未经华语投资媒体大力宣传却在两岸华人顶级投资高手间备受赞誉。台湾最优秀的顶级投资博主就曾带领其众多投资粉丝逐句逐篇研读，而且把该书列为第一本要读的投资图书，而非众多让华人熟知的华尔街大师作品。一时间，这本因为投资者口碑取胜的畅销书黑马，成为出版了众多投资大师图书的出版方销量最大的畅销书，出版了十多年依然热度不减，而且热读研究风潮已蔓延至企业管理、政府决策机构、高级经济研究单位，繁体中文出版8年内已经重印达17刷，至今已经成为“预判经济形势”的重要参考书之一。 乔治达格尼诺在本书中很早就写道 “由于货币政策宽松，使货币供给成长率走高、实质短期利率维持低档，促使所有的原料商品同步上涨。由于它们的价格波动较消费者物价或生产者物价为大，因此，对预测未来通货膨胀走势而言，是更重要的线索。如果原料商品全面上涨，显示通货膨胀迟早会走高。原料商品的大幅上涨，是货币供给成长率过速、低实质利率及强势经济成长的结果，这三项要素的完美组合，使通货膨胀遭到推升。”本书作者已经笃定，通胀迟早会来临，因而，应该选择因需求旺盛而上扬，并且能够超越通胀的投资品种。这样看来大宗商品期货市场是首选。 如果中国读者了解达格尼诺博士介绍的这些知识，在中国市场上实行这些策略，那么将超越达格尼诺博士在美国市场取得的收益率。