美国次贷危机与中国房地产业的健康发展

序言／1

引言／1

第一章揭秘次级债券

一、什么是次级按揭贷款／3

二、什么是MBS，ABS和CDO／5

三、住房按揭贷款证券化的主要参与者／8

四、MBS和CDO的发行机制／11

五、按揭贷款的金融衍生链条／13

六、为什么次级按揭贷款支持的证券受投资者追捧／14

第二章房市巨变与次贷危机的爆发

一、美国房市的今与昔／19

二、按揭贷款金融衍生链条的断裂／25

三、次贷危机向全球的扩散／28

四、各国政府的应对／33

第三章次贷冲击波

一、冲击波下的华尔街／41

二、冲击波下的美国／50

三、冲击波中的中国／60

四、冲击波中的世界经济／68

第四章会有“中国版次贷危机”吗

一、中国房地产市场的新变化／77

二、假如中国爆发危机／78

三、悲观的理由／79

四、乐观的理由／84

五、关于中国房价未来走势的争论／87

第五章中国房价的决定因素和走势

一、左右房地产价格的“精灵”／91

二、中国房地产价格的特点／99

三、中国各地房价大比拼／101

四、什么影响了中国房价／105

五、我国城市房价将走向何方／116

第六章次贷危机的本质泡沫

一、泡沫扰乱世界经济的幽灵／123

二、荷兰郁金香泡沫／124

三、英国南海公司泡沫／127

四、美国次贷危机中的泡沫／129

五、泡沫何以生成／133

第七章中国房市存在泡沫吗

一、什么是房地产泡沫／139

二、前车之鉴历史典型房地产泡沫危机回顾／145

三、如何识别房地产市场中的泡沫／161

四、中国房地产市场泡沫程度总体评价／167

五、中国城市房地产泡沫程度比较／174

第八章未雨绸缪：拒绝“中国版次贷危机”

一、房地产业是我国国民经济中的支柱产业／191

二、次贷危机对中国的启示／194

三、如何应对房价涨跌／202

四、如何抑制房地产泡沫／208

结束语／215

　　次贷危机从本质上讲，是一种经济泡沫的破裂。泡沫就像一个幽灵，最近30年游荡在地球村，骚扰着不同的人家，几乎世界所有主要的经济体都曾吃过他的苦头。在反思这场泡沫危机的时候，不难发现中国房地产业表现出的很多特征与次贷危机爆发前夕的美国有惊人的相似之处。中国的房价会暴跌吗？中国当前的房地产市场存在多少泡沫？房地产企业、购房者、政府应从次贷危机吸取什么教训？本书拟在剖析次贷危机的成因、评价中国房地产市场泡沫程度、预测中国房地产价格走势的基础上，用数据说话，以通俗的语言给出回答。本书为国家社会科学基金重大项目“全面贯彻落实科学发展观的综合评价体系”(批准号06&ZD039)、建设部软科学项目“城市房地产市场健康发展综合评价体系研究”(批准号2007－R5－5)和大连市建设委员会项目“城市房地产市场健康发展综合评价体系研究”的阶段性研究成果。　　美国次贷危机掀起的金融风暴已经刮了一年多，对世界经济的影响越来越明显，我国房价也表现出“成交量猛跌”、“价格徘徊”等与美国次贷危机类似的特征这是“中国版次贷危机”的预兆吗？作为国家社会科学基金重大项目和国家建设部软科学研究项目的阶段性研究成果，本书力求给您一个满意的答复。　　首先为您详细解读次贷危机的成因揭秘次级债券、讲述美国房地产市场的变化、讨论次贷危机的本质。然后帮您分析中国房地产市场的变化是否会导致“中国版次贷危机”讨论次贷危机对中国的影响以及关于“中国版次贷危机”的争论，并用通俗的语言和大量图表对中国35个大中城市的房地产价格走势和泡沫程度进行剖析，最后就如何避免“中国版次贷危机”提出建议。　　本书给出了预测房价走势的方法，希望能指导房地产市场相关利益人的决策。【作者简介】　　李延喜，教授，博士生导师。管理学博士，会计学博士后。中国注册会计师，中国注册资产评估师。目前从事财务管理、价值评估、房地产投资等领域的教学研究工作。发表论文八十余篇，主持国家、省市级科研课题二十余项，主持企业委托课题多项，咨询范围涉及企业改制、财务决策分析、预算管理、资金控制体系设计等。出版学术专著一部，其他图书四部，曾经获得省哲学社会科学成果二等奖，中国会计学会优秀论文一等奖。担任多家上市公司独立董事或者国有企业外部董事，熟悉资本市场运作和上市公司投融资决策流程。