非理性估价条件下的公司投融资决策研究

第1章  绪  论

1.1  研究的学术背景

1.1.1  金融资产定价

1.1.2  资本结构、股权结构与企业价值最大化

1.1.3  融资约束下的投资决策

1.2  研究的现

第1章 绪 论

1.1 研究的学术背景

1.1.1 金融资产定价

1.1.2 资本结构、股权结构与企业价值最大化

1.1.3 融资约束下的投资决策

1.2 研究的现实动因

1.2.1 中国上市公司融资特征与股权融资偏好

1.2.2 募集资金滥用

1.2.3 行为金融理论对上市公司投融资的启示

1.3 技术路线和研究内容

1.3.1 技术路线

1.3.2 主要研究内容

第2章 标准金融与行为金融下的公司投融资决策

2.1 标准金融学体系中的企业资本结构与投资

2.1.1 不对称信息和融资优序

2.1.2 信号模型

2.2 行为金融体系中的公司投融资决策

2.2.1 管理者时间视野(time laorizo)和最优资产回报率

2.2.2 融资考虑和最优的资产回报率

2.3 小结

第3章 非理性估价对融资选择决策的短期影响

3.1 数据采样及说明

3.2 描述性统计结果

3.3 融资选择决策的决定因素

3.3.1 假设说明与检验式

3.3.2 融资工具选择及其决定因素

3.4 小结

第4章 非理性估价对融资结构影响的持续度

4.1 研究方法调整改进说明

4.2 影响因素分析和数据样本

4.2.1 影响因素分析

4.2.2 数据和变量说明

4.3 资本结构的决定性因素——即时因素与历史累积的比较

4.3.1 即时因素与历史累积的比较

4.3.2 资本结构的决定因素——综合即时与历史

4.4 影响的持续度分析

4.4.1 融资结构累积变动的影响因素分析

4.4.2 市场时机影响的持续程度

4.5 小结

第5章 公司权益一负债双重融资决策分析

5.1 数据和总体描述

5.2 研究方法

5.2.1 双重融资中权益和债务的影响因素

5.2.2 融资方式选择比较分析

5.3 敏感性分析

5.4 小结

第6章 权益再融资的股价效应和融资后中长期市场绩效

6.1 研究的理论与方法

6.1.1 短期股价效应和不对称信息理论

6.1.2 长期市场绩效和市场时机理论

6.2 数据和样本

6.3 增发、配股的股价效应

6.4 增发、配股后的中长期市场绩效

6.5 小结

第7章 不同股权依赖度下非理性估价对投资决策的影响

7.1 理论假设

7.2 数据和样本

7.3 股权依赖程度及Z Index的建立

7.4 不同股权依赖度下非理性估价对公司长期投资的影响

7.5 不同估价水平下短期投资的决定因素及其影响程度

7.6 非理性估价和股权依赖度的混合作用

7.7 小结

第8章 管理者短视下非理性估价对公司投资扭曲的作用

8.1 投资决策理论假设

8.2 数据和样本说明

8.3 不同管理者短视程度下公司投资和非理性估价的关系

8.4 非理性估价的直接指标——非均衡估价

8.5 小结

第9章 结论与后续拓展研究

9.1 结论

9.2 本书研究的创新之处

9.3 本书研究的局限性

9.4 后续的拓展研究

参考文献

附 录

    
中国正处于社会主义市场经济体制逐步完善和资本市场快速发展的过程中，中国上市公司的融资环境、股权结构和实际融资顺序与国外成熟市场存在巨大的差别。刘端所著的《非理性估价条件下的公司投融资决策研究》针对中国非有效市场的现实背景，围绕市场投资者对公司股票的非理性估价，以中国上市公司为研究对象，深入探讨其融资和投资决策及其股票市场表现的联动反应，对市场时机理论下的企业投融资行为进行了理论分析和实证研究。《非理性估价条件下的公司投融资决策研究》的研究成果从行为金融的角度为企业投融资互动决策的研究提供了重要的思路和方法，为企业的投资预算、融资决策和资产定价理论、方法和应用的进一步研究打下了一定的基础，并对中国资本市场资源配置的有效性进程做出了贡献。

    
刘端所著的《非理性估价条件下的公司投融资决策研究》切中了国际前沿的热门课题，具有重要的现实意义和理论价值。高级经理人员可以借助本书更好地理解所面临的资本市场，也可以就现实资本市场中的企业投融资决策提出问题，并从本书中寻找可资运用的思路，从而得到问题的答案。研究人员通过阅读本书，可以更好地理解行为公司金融的相关问题，了解其管理中的自由度，透析出外部市场和企业决策之间的联动关系。