从股民到期民

前言

1心动篇认识股指期货

一、认识期货

二、解密股指期货

三、股指期货的主要合约

2行动篇走进交易大厅

一、如何交易股指期货

二、怎样分析指数大盘

三、怎样进行保值操作

四、怎样进行套利操作

3、历练篇高手是这样炼成的

一、高手历练过程

二、如何成为投资高手

三、大师的经验

四、程式化交易

4、风险篇如何控制交易风险

一、股指期货风险概述

二、套期保值交易的风险及其控制

三、期现对冲交易的风险及其控制

四、跨期套利交易的风险及其控制

五、投机交易的风险及其控制

5史鉴篇警钟长鸣

一、“888船”账户与巴林银行倒闭

二、香港金融保卫战

三、三.二七国债事件

后记

前言

中国已经成为全球商品的生产和加工中心，生产加工中心一定会成为重要的物流和贸易中心，这两个中心决定了中国在世界上重要的市场地位。但与世界发达的国家相比较，中国的市场地位仍不十分巩固，原因是中国的商品生产和贸易缺乏成熟的资本市场的支撑。中国是一个经济大国，但不是一个经济强国，如何把中国建设成一个经济强国，完善中国资本市场、加快金融创新应该是一条出路。

股指期货的推出，注定要成为中国资本市场发展道路上的一个重要里程碑。最近的两年里，股票市场持续上涨，这既是上市公司股权分置时代结束后奏响的华丽乐章，也是股票大盘给中国GDP连续多年快速增长的“亏空的补养”。我们知道，进入2000年，国内经济突飞猛进，而作为“经济晴雨表”的股市却反而连续阴跌，这肯定不符合一般经济学原理和常识，究其原因就是上市公司的股权分置结构成为了压制中国股市成长的一块巨石。而当巨石被挪开，股票市场即进发猛烈上涨，我们从股市的上涨中看到了资本市场改革的力量。

有市场的地方就有价格波动，有价格波动就会有风险，而且经济越活跃，风险就会越大。随着中国经济的日益增长，企业和个人的金融资产越来越多，如何规避金融资产的价格风险成为每一个企业家和个人不可回避的话题，而股指期货的推出，就给了我们这么一个规避风险的工具。

自1972年世界第一张金融期货合约在美国cME诞生以来，金融期货在世界上各个发达金融市场里得到蓬勃发展，金融期货彻底改变了原来基础市场格局和风貌，在规避风险、保持金融市场稳定和经济平稳运行方面发挥了重要作用。然而，这一重要金融工具对于国内的企业家和投资者来说却是崭新和陌生的，有了好的工具，还要看怎么使用，使用不当，就有可能成为既伤人又伤己的一柄双刃剑！所以我们要在涉足之前加强学习。

本书是由我和储进先生、洪蕾女士共同撰写的。我们都有着十年左右的期货从业经历，储进先生至今仍在为跨国公司实战操盘。多年以来，我们像一名高考的学生一样，潜心钻研国际投资专家期货投资成功与失败的经验教训及心得体会，我们每年耳闻日睹大量典型的期货实战案例。在我国股指期货即将推出之际，我们把这些奉献给国内投资者。如果您一点不懂期货的话，你可以从本书开头的农场主汤姆和他的同乡杰克之间的故事开始读起；如果您对股指期货不甚了解，您可以通过本书全面熟悉并掌握股指期货；如果您还没有养成及时止损及资金管理的良好习惯，您可以通过本书更全面更深入地学习风险控制；如果您已经在期货市场或股票市场沉浸多年，可以重点关注“高手是这样炼成的”等有关章节，也可以向巴菲特和索罗斯等这样的世界一流投资大师学习一些投资绝学。总之，我们希望这本书能伴随着您在股指期货投资过程中一步一步走向成功。

吴国华2007年11月19日于合肥

后记

记得有一部小说，描写的是一个年轻人为了追求爱情，拿出自己仅有的积蓄，跟随所爱的人去期货市场淘金。在很短的时间内他炒期货变成了百万富翁，名利、爱情随之而来。就在他春风得意之时，贪婪的人性促使他去铤而走险，于是一夜之间他的财富又化为乌有，一切就像过眼云烟……读后我很好奇，期货可以让人那么快就拥有了一生的梦想，又能一夜之间让人一无所有……现在，我们每天都会遇到很多的人怀着梦想来这里淘金，但很多却又带着受伤的心离开。悲剧和喜剧每时每刻都在上演，于是这里流传着一句名言：如果你爱他，带他去做期货吧；如果你十艮他，也带他去做期货吧。

不了解一个市场，就无法到这个市场游刃有余。正如我遇到的很多股民朋友所说，在股市里，永远都是有人欢喜有人愁，即便是百年难遇的大牛市，也不是每个人都笑到最后，而在期市中，这样的悲喜交加同样并存甚至被放大。

随着中国金融期货交易所挂牌和股指期货的推出，从此期货市场不再孤独，从此期市将和股市同呼吸共命运了。对于长期做股票的朋友来说，要实现从股市到期市的转变也许并不那么容易，但是我们相信总有一天，这个市场会像韩国期货市场一样创造奇迹。对于一个人口众多的大国，正处于经济高速发展的时期，在人民币加速升值、股市房产市场总市值不断增长的背景下诞生的股指期货，将不可避免地改变着我们的资本市场，也终将改变我们的生活。

让我们来历数一下股指期货带给我们的变化吧。股指期货为我们提供了流动性极佳的卖空工具。中国股市一直以来缺乏做空机制，投资者在大盘下跌阶段，只能被套或割肉，而股指期货推出后，大盘即使下跌我们也能通过做空股指期货获得盈利，更重要的是它为机构投资者提供了一个很好的避险工具，可以防止市场下跌而引起的恐慌性抛售。股指期货的推出将增大指数成分股的流动性，判断股指期货的走势，还可以帮助投资者判断股票现货市场的走势。由于股指期货具有价格发现功能，可以提前感知股票现货市场未来的价格走势。因此，股指期货对于投资者分析大盘走势有很强的指导作用……历时一年，在股指期货上市之前，我们的书终于要面世了。这是一本针对股民的投资指导用书。全书用浅显的语言、生动的案例介绍了股指期货的基本概念、股指期货的投资技巧以及风险控制。期货市场就像一个战场，只有做到知己知彼，方能百战不殆，顺势而为，止损止盈……所有这些都尤为重要，当你做好了临战前的准备，也许胜利已经不远矣！这本书中有大量的操作手法都是我们身边的投资大师，几十倍、上百倍的亲身盈利经验的总结：很多亏损的案例，亏损原因的分析，都是期货投资高手走向成功的历炼之路。别人的经验教训是我们的一面镜子，我们广大投资者每天都应该对照它来修炼自己。本书的可贵之处还在于它对期货投机、套利、套期保值等投资中各类风险全面深入地辨析。对期货投资者来说，学会了风险控制，至少成功了一半。因此我们全体编著人员真诚地向大家推荐这本书，同时恳请广大读者朋友发现本书中的错误或遗漏之处不吝赐教，以便我们改进。最后，在本书出版发行之际，我要特别感谢安徽人民出版社的王玉法先生，是他的盛情邀请和亲自指导，才使本书得以面世。

作者2007.11.15

　　本书是作者期货投资成功与失败的经验教训及心得体会，能伴随着您在股指期货投资过程中一步一步走向成功。如果您一点不懂期货的话，你可以从本书开头的农场主汤姆和他的同乡杰克之间的故事开始读起；如果您对股指期货不甚了解，您可以通过本书全面熟悉并掌握股指期货；如果您还没有养成及时止损及资金管理的良好习惯，您可以通过本书更全面更深入地学习风险控制；如果您已经在期货市场或股票市场沉浸多年，可以重点关注“高手是这样炼成的”等有关章节，也可以向巴菲特和索罗斯等这样的世界一流投资大师学习一些投资绝学。　　本书旨在帮助您树立正确投资理念，了解目前在我国投资理财的可操作的各种形式及方法，找到适合自己的投资渠道、投资策略及投资理财专家。　　本书使您了解和掌握一些基本的投资理财知识，改善现有个人、家庭的资金分配比例、投资收益状况，从而逐步形成资产的合理配置，实现长久的资产增值。使理财知识在一般大众中普及开来，使您的“财商”得到进一步提高。它虽不是迅速致富手册，不能指导您投资哪只具体的股票、基金，或去购买哪种概念的房产，而仅仅是向您传递投受益一世的投资理念。