投资游戏

总序

前言

致谢

第一章导言

第二章我的专家资格

第三章致富的欲望

第四章银行里的钱

第五章财务检查

第六章历史的教训

第七章若干条实用建议

第八章遍寻经纪人

第九章买家的懊悔及其他副作用

第十章专家如何挑选股票

第十一章在证券交易所

第十二章在交易大厅

第十三章我的第二项投资

第十四章美联储打算做什么

第十五章场外市场

第十六章拜见分析师

第十七章见识买方

第十八章置身于亿万美元投资者之中

第十九章关于做股票经纪人

第二十章卖空

第二十一章回顾迄今为止的进展

第二十二章前往芝加哥

第二十三章开立商品账户

第二十四章我靠商品买卖大赚一笔

第二十五章我对期货的怀疑

第二十六章我的道德困境

第二十七章同劳氏的较量

第二十八章家庭调整

第二十九章寻找预测

第三十章我的内幕消息

第三十一章整条街都疯了

后记

投资游戏术语表

前言

“世有非常之功，必待非常之人。”中国正在经历一个前所未有的投资大时代，无数投资者渴望着有机会感悟和学习顶尖投资大师的智慧。

有史以来最伟大的投资家，素有“股神”之称的巴菲特有句名言：成功的捷径是与成功者为伍!(It’ssimpletobeawinner，workwithwinnets!)

向成功者学习是成功的捷径，向投资大师学习则是投资成功的捷径。，巴菲特原来做了十年股票，当初的他也曾经到处打听消息，进行技术分析，买进卖出做短线，可结果却业绩平平。后来他学习了格雷厄姆的价值投资策略之后，投资业绩很快有了明显改善，他由衷地感叹道：“在大师门下学习几个小时的效果，远远胜过我自己过去十年里自以为是的天真思考。”

巴菲特不但学习了格雷厄姆的投资策略，还进一步吸收了费雪的投资策略，将二者完美地融合在一起。他称自己是"85％的格雷厄姆和15％的费雪”，他认为这正是自己成功的原因：“如果我只学习格雷厄姆一个人的思想，就不会像今天这么富有。”可见，要想投资成功很简单，那就是：向成功的投资人学投资，而且要向尽可能多的杰出投资专家学投资。源于这个想法，汇添富基金管理有限公司携手上海财经大学出版社，共同推出这套“汇添富基金.世界资本经典译丛”。开卷有益，本套丛书上及1644年的华尔街，时间跨度长达300余年，汇添富基金希望能够借此套丛书，向您展示投资专家的大师风采，让您领略投资世界中的卓绝风景。

在本套丛书的第一辑、第二辑里，我们为您奉献了《伦巴第街》、《攻守兼备》、《价值平均策略》、《浮华时代》、《忠告》、《尖蜂时刻》、《战胜标准普尔》、《伟大的事业》、《投资存亡战》、《黄金简史》、《华尔街的扑克牌》、《标准普尔选股指南》、《华尔街五十年》、《戈尔康达往事》、《铁血并购》、《先知先觉》等16本讲述国外金融市场历史风云与投资大师深邃睿智的经典之作。而在此次推出的第三辑中，我们还将向您推荐6本同样具有震撼阅读效应的经典投资著作。

漫漫财富路，智慧最可贵。本辑丛书为广大投资者准备了一席精彩纷呈的投资智慧大餐。其中的《共同基金必胜法则聪明投资者的新策略》一书作者约翰.c.鲍格尔通过援引潘恩和格雷厄姆的著作，向人们说明了一个简单的道理：在长期内，要想获得最大可能的市场收益率，就必须降低买入和持有基金的成本。而基民要做的，就是购买运行成本低、没有或很少有佣金的基金，尤其是低成本的指数基金，然后持有尽可能长的一段时间。本书最大的启示就是投资者财富的变化与管理其财富的共同基金的治理结构是分不开的。共同基金的治理结构对个人投资者财富的影响的深刻见解是本书的最大卖点。《智慧菲利普.凯睿的投机艺术》则涵盖了20世纪初在经济繁荣和经济萧条形势下的明智投资行为，汇聚了菲利普。凯睿投机型投资艺术理念的精髓，深入剖析了影响股价起落涨跌的各种因素，向投资者提出了恳切的忠告。作为传世之作，它属于历史，更属于当今经济形势下的股市投资者。阅读本书将是一个赢得智慧的过程，更是_个获得享受的过程。而《投资游戏一位散户的投资之旅》一书记叙了作者约翰‘罗斯查尔德亲身经历的、为时一年的一次投资之旅。作者以一个普通投资者的视角、尖锐而诙谐的笔触，深入而幽默地描写了散户投资者在追求财富时所遭遇的困境，从股本的筹集到股票的选择，从见识分析师和买方到对股票经纪人的认识，从如何预测到内幕消息的利用，内容涉及整个投资世界，包括其中的人物、机构、习俗和传说。

本辑丛书还继续为读者展示华尔街数百年来的传奇往事，演绎一代金融大亨的并购风云，解读应对熊市危机的生存法则。《华尔街传奇》由弗雷德里克。希尔和约翰.穆迪两位作者合作完成。

后记

1987年10月19日，道琼斯平均指数在天内下跌了508点历史上最严重的下跌，它卷走了我妻子在德崇证券账户中已经累积起来的剩余盈利，也消除了我在此描述的自己令人遗憾的业绩与她的业绩之间的任何差别。

谁可能怀疑，在16日周五到19日周一之间，世界会一下子缩水1万亿美元，或者说人群会在共同基金办公室之前聚集，就像宫廷政变的旁观者一样紧张地等待着新闻呢?那些消息灵通人士之间广泛持一致意见，说之后的一两年会发生某些麻烦，而且说“智财”知道何时该出来。

周五那天，我对市场没有特别关注，但是到了那天结束时，妻子告诉我，她在收音机里听到，市场惊人地下跌了100点。这个消息特别烦人是因为我们两人那天晚上与一个富有的朋友共度，而这位朋友在一个月前已从市场里出来。世上最糟糕的事莫过于在一位刚刚变得更加富有的人的百万美元之家里听到金融方面的坏消息。这是个紧张的周末，电话嘈杂地响着，人们彼此安慰，说最糟糕的事情已经过去。

周一来临了，一种关于厄运的第六感让我到了当地的汤姆森.麦金农办公室，年长的人都在那里观看头顶上方的报价器度过整天。刚开市不到一小时，已经出现了让人目瞪口呆的消息：道一琼斯平均指数又骤跌了100点左右，有的股票还没有开盘。大幅抛售再也不能在正常程序中消化。那些通常很爱说话的退休人士都呆坐在那里。要是你见了他们，你一定会认为他们是一群主场球迷，看着客队在九局下半打出了个本垒打赢得一场比赛。

“你难道不觉得还会转向吗?”一个穿着慢跑服的人间道。有一个小时左右我们都看着一个特别的点“F”代表“福特”。随着这个点在屏幕上一次又一次地出现，那个人的希望也随着每一次上升和下跌而起起落落，仿佛他在鼓励一只受伤的小鸟。“看，”那人好几次大声叫道，“F正在坚持，F已经转向了，”接着F又会跌下来，他又会沮丧地跌坐在椅子上。

我回到家，看看《纽约财经新闻》上怎么说。到了中午，市场下跌250点。这次大崩盘与1929年大崩盘之间的最大区别之一在于，你可以在自己的卧室里亲眼看着一切发生。

很多财经新闻评论员都可以算作我遥远而重要的投资同盟，他们看起来两眼发直，很不稳定。在他们喋喋不休之时，我妻子问她该做些什么。她居然在问我，这一事实进一步说明投资者已经陷入完全恐慌之中。

我注意到，至少在电视行情报表上股票价格看起来没有那么糟糕，但是接着有一位播音员提到，这一行情滞后了两个小时，所以上面的价格都不是当前价格。我还是躺在床上，看着行情进展。有一次我还跑到冰箱那边拿了一罐啤酒，这东西通常我是不喝的。

大约一小时后，我开着车，又回到了汤姆森.麦金农。到现在为止，市场已经下跌了350点，但观众却已经振奋起来。下跌200点他们觉得沮丧，下跌350点却很振奋一正是下跌幅度之大让他们过于震惊，已经进入一种白痴般的困惑状态。我们都开始从宣布一切有多糟糕中找到点快乐，尤其是对那些刚刚走进门坐下来的人宣布。“你知道变得多糟糕吗?你知道有多糟糕吗?350点。”不久，那位刚到达的人又会愉快地将同样的消息传给下一个到达的人。

我再次回家，在最后一小时里边看着电视不是看财经新闻网，而是游戏节目，一边直接从瓶子里喝着迈尔斯兰姆酒。

　　《投资游戏》是约翰.罗斯查尔德的一本广受赞誉的著作，描写了他在股市中为期一年的个人投资经历，其中充满了对散户投资者在追求财富时所遭遇的困境的深入而幽默的描写。罗斯查尔德那尖锐而诙谐的笔触涉及了整个投资世界，包括其中的人物、机构、习俗和传说。　　《投资游戏》是约翰.罗斯查尔德的一本广受赞誉的著作，描写了他在股市中为期一年的个人投资经历，其中充满了对散户投资者在追求财富时所遭遇的困境的深入而幽默的描写。罗斯查尔德那尖锐而诙谐的笔触涉及了整个投资世界，包括其中的人物、机构、习俗和传说。　　从约翰.罗斯查尔德这次投资之旅的忙碌奔跑的节奏中，作为散户的我们可以看到自己的影子自以为很聪明，对致富抱着迫切的欲望，对专家如何挑选股票充满好奇，对分析师、买方、股票经纪人热切地渴望认识，对内幕消息的盲从，对整个投资过程不懈的探寻，对各种资金管理策略都跃跃欲试……无疑，我们应该衷心地感谢约翰.罗斯查尔德给了我们一个很好的范例，尤其可贵的是，他有勇气诚恳地、真实地记录下他的这次投资之旅。看看前人的经历，这无疑让我们许多投资者少走了很多弯路，同时也为我们节省了很多宝贵的时间!　　当代美国著名作家P．J．欧鲁克认为：“《投资游戏》与任何其他投资著作不同的一点在于，这本书里的信息让你了解到真实的投资世界……罗斯查尔德是一个完全诚实的作家。”　　各种知名杂志和财经类报刊也对《投资游戏》一书不吝赞美之词。《华盛顿邮报》评论道：“这本书的优点在于罗斯查尔德赤裸裸地将事情解释得很清楚……让读者深受启发而又情不自禁地大笑……同时又富有教育意义。”《新闻日报》则认为：“你会欣赏约翰.罗斯查尔德的幽默经历……”《纽约邮报》对此书的评价是：“《投资游戏》可能是投资著作中最有趣的一部，读者将受益匪浅。”　　本书首次出版于1988年，1997年再版。