金融工程理论与方法

第一章 导论 1

第一节 金融衍生产品概述 2

一、金融与金融风险 2

二、金融衍生产品的概念与分类 3

三、普通金融衍生产品 5

四、复杂金融衍生产品 9

第二节 金融工程与金融创新内涵比较 10

一、金融工程与金融衍生产品 10

二、金融工程与金融创新 11

三、金融衍生产品创新与完备市场 13

第三节 金融工程的定价技术与分析

方法 14

一、金融衍生产品定价的概念 14

二、无套利定价方法 14

三、结构化分析技术 16

四、利率的计息方式 21

第四节 金融衍生产品的市场功效 22

一、金融衍生产品的保值功效 22

二、金融衍生产品的投机功效 23

三、金融衍生产品的套利功效 23

第五节 金融衍生产品发展概述 24

一、国际金融衍生产品的发展简介 24

二、我国金融衍生产品发展概述 26

风险警示录——金融衍生工具：金融

危机多米诺骨牌的推手 27

本章小结 30

思考与练习 31

第二章 远期交易保值与套利技术 33

第一节 远期合约概念及交易方式 34

一、远期合约的基本概念 34

二、远期市场交易方式 37

第二节 远期利率协议 37

一、远期利率协议概念 38

二、远期利率交易报价 40

三、远期利率协议应用 43

第三节 远期外汇协议 46

一、远期外汇协议的基本概念 46

二、远期外汇协议报价 47

三、远期外汇协议应用 51

第四节 远期外汇综合协议 53

一、远期外汇综合协议的基本概念 53

二、远期外汇综合协议结算金 55

三、远期外汇综合协议SAFE报价 56

四、远期外汇综合协议应用 58

第五节 掉期交易技术 60

一、掉期交易的含义和特征 60

二、掉期交易的分类 61

三、外汇掉期的报价 62

四、掉期交易的应用 63

风险警示录——中信泰富事件 64

本章小结 66

思考与练习 67

第三章 期货交易原理与运作方式 69

第一节 期货市场 70

一、期货合约概述 70

二、期货合约的种类 73

三、期货市场的功能 73

第二节 期货市场的规则与运行机制 75

一、期货市场的组织结构 75

二、期货合约的标准化 77

三、期货市场的交易机制 79

四、期货交易的流程和行情报价 83

第三节 期货市场套期保值策略 86

一、套期保值的概念及作用 86

二、套期保值的原理 88

三、套期保值率的计算方法 89

四、套期保值的基差风险分析 93

五、套期保值应用举例 96

第四节 期货市场套期图利策略 97

一、套期图利的概念 97

二、套期图利的原理 98

三、套期图利的市场应用 99

第五节 期货市场投机交易策略 103

一、期货投机交易的基本特点 103

二、期货投机交易者的分类 104

三、期货投机交易的操作方式 104

风险警示录——日本住友商社铜期货

巨亏 106

本章小结 108

思考与练习 109

第四章 利率期货保值与套利技术 111

第五章 股指期货保值与套利技术 145

第六章 外汇期货保值与套利技术 167

第一节 外汇期货市场概述 168

一、外汇与汇率 168

二、外汇期货定义及内涵 173

第二节 外汇期货合约概述 174

一、外汇期货合约 174

二、外汇期货合约价格 178

三、外汇期货交易结算与交割 180

第三节 外汇期货保值套利应用 182

一、外汇期货套期保值技术 182

二、外汇期货套利技术 185

三、外汇期货投机技术 187

风险警示录——国际游资狙击泰铢

事件 188

本章小结 190

思考与练习 191

第七章 期权交易基本原理与操作

方式 193

第八章 期权价值构成及其边界

分析 223

第九章 期权组合保值套利策略 247

第十章 金融互换保值与套利技术 285

第十一章 结构化衍生产品价值分析 317

第十二章 程序化交易与统计套利 335

第十三章 衍生产品定价内涵与

远期定价技术 373

第十四章 期权定价B-S方程与求解 399

第十五章 金融互换定价技术方法 439

参考文献 458

本书在比较系统、完整地介绍金融工程基本理论和基本方法的基础上，突出金融工程课程教学的逻辑主线，增强教材的可读性，使学生能够比较迅速、准确地把握金融工程学课程的核心内容和学科边缘。本书共分十五章。第一至十一章介绍远期、期货、期权以及互换等衍生工具的基本概念、性质和分类，以及各类金融衍生工具的市场运作原理和操作方法。对每一种衍生工具都按照套期保值、套期图利与投机三个层面进行较为详尽的讨论和分析。第十二章介绍程序化交易与统计套利的基本原理和方法。第十三至十五章讲授衍生产品B-S定价模型与数值求解方法，主要包括期权二叉树定价求解模型、隐性和显性有限差分方法等。在各章结尾，配有衍生产品“风险警示录”案例。本书从结构安排上，凸显了“先基本概念，再市场操作，后理论定价”的教学逻辑主线以及由浅入深、重在应用的编写特点。为便于学习和掌握，每章前附有章前导读、重点及难点提示、关键词，章末列示了各章的内容小结以及配套习题。本书是面向普通高等院校经济、金融类专业的本科学生使用的金融工程学课程的基础教材，也可供其他非经济类本科学生及研究生选修学习使用。