抄底

序言

关于作者

第一章能把握市场时机吗

第二章价格的力量

第一节根据市场价格一次性投资

第二节根据市场价格定期定额投资

第三节1977年至2001年

第三章市盈率

第一节根据股票市盈率一次性投资

第二节根据股票市盈率定期定额投资

第三节1977年至2001年

第四章利用股息收益率把握市场时机

第一节根据股息收益率一次性投资

第二节根据股息收益率定期定额投资

第三节1977年至2001年

第五章基本价值

第一节使用基本价值的衡量方法一次性投资

第二节使用基本价值的衡量方法定期定额投资

第三节1977年至2001年

第六章债券、股价、现金流比率和市售率

第一节1977年至2001年

第二节股价与现金流比率

第三节市售率

第七章获得高回报的综合因素

第一节一次性投资

第二节综合因素

第三节逐年情况

第四节1902年至1913年

第五节1914年至1922年

第六节1923年至1929年

第七节1930年至1939年

第八节1940年至1945年

第九节1946年至1953年

第十节1954年至1972年

第十一节1973年至1985年

第十二节1986年至1995年

第十三节1996年至2001年

第十四节多高？多低？

第十五节1977年至2001年

第十六节对市场时机和市场风险的补充说明

第八章如何把握市场时机

第一节债券

第二节股票

第三节资产分配

第四节有价证券组合平衡

第五节把握市场时机的代价

第六节谨慎投资

第九章向前看：注意要谨慎

附录

数据来源

数据分析

参考文献

前言

本书的两位作者，曾经在贝弗利山庄的意大利竞技比萨店里讨论过关于把握市场时机的问题。在1997年到2000年间，他俩一边在圣塔莫尼卡自行车小径上吃午餐一边对话……这些都为本书的写作做好了前期的准备工作。

本.斯坦坚持认为证券市场过热，而菲尔.德姆斯却反驳说，证券市场看起来过热，可实际上这可能只是一个没有实践过的主观认识。众所周知，“你无法把握市场时机……”特别是在繁荣的牛市时，你更不需要把握市场时机。牛市时，赚钱很简单，只需随意购买一只股票或者一只开放式基金，然后它就会一往无前地上涨。在牛市，挣钱就好像搭便车一样省力；而牛市过后，证券市场的市值开始像铁块掉下悬崖一样直线下跌。市场表现与每个投资者的个人利益息息相关，而在任何地方，股市都可能暴涨暴跌，人们怎么能不去把握市场时机呢？因此我们要从主观上来调查分析产生这些现象的原因。

我们知道，抓住市场时机已经成为短线投机的一种主要手段。可是一谈到把握市场时机的典型投资策略，金融专家就会像对待破抹布那样嗤之以鼻，以致那些预测市场时机的努力饱受争议。

如果谈到长期投资，那么就要参考证券市场的基本价格走势，因为它清晰地显示出了金融市场每时每刻(实时)的价格的涨跌情形。我们要应用图表、动态平均线等技术分析工具，并且参照股息收益率等基本标准来预测市场趋势。华尔街的代理人往往都是一些具有极高天赋并拥有工商管理硕士学位的人，然而，他们却对这个显而易见的道理熟视无睹。可是分析工具只能预测一年后的市场情况，不是预测短线投资的利器，所以证券市场明天或者下个月会怎样，工具并不能给出正确的答案。

对于一个长线投资者来说，如果证券市场股票价格被高估，那么这时就不是一个较好的购买时机；反之，则是购买股票的好时机。我们希望您通过阅读这本书能够发现这一点。从狭义上讲，本书的论点基于大量数据，虽然其中可能仍然存在一些不可避免的错误，但是我们希望能够记录下一些在投资方面的经验。从广义上讲，如果这本书可以促使更多投资者针对把握市场时机的问题展开一场有效的讨论，那么我们最大的心愿也就实现了。

本.斯坦

菲尔.德姆斯

　　市场表现与每个投资者的个人利益息息相关，而在任何地方，股市都可能暴涨暴跌，人们怎么能不去把握市场时机呢？因此我们要从主观上来调查分析产生这些现象的原因。本.斯坦和菲尔.德姆斯正在有效地使用他们具有洞察力的投资指南。没有设计诡计，也不是在玩游戏，他们只是发掘经济的真正实力而使投资决定更加有意义。作者充满冷幽默的机智。这本书对于任何投资者来讲，都是一本必读书。　　本书的两位作者，曾经在贝弗利山庄的意大利竞技比萨店里讨论过关于把握市场时机的问题。在1997年到2000年间，他俩一边在圣塔莫尼卡自行车小径上吃午餐一边对话……这些都为本书的写作做好了前期的准备工作。　　本书是一本关于研究“证券交易”的专著，书中具体包括了：市盈率、使用基本价值的衡量方法一次性投资、使用基本价值的衡量方法定期定额投资等内容。