机械交易系统

第1章破解神话和名词定义

破解神话:无效市场和艰难的盈利之路

技术分析的定义

机械交易系统的定义

确定时间周期

技术分析有效的原因

技术指标的种类趋势跟随和均值回归

第2章数学技术分析

技术指标的种类

趋势跟随指标

价格触发的趋势跟随指标唐奇安的通道突破

均值回归指标摆荡指标

第3章趋势跟随系统

主要的注意事项

双移动平均交叉

ICHIMOKU双移动平均交叉

三移动平均交叉

ICHIMOKU三移动平均交叉

MACD

DMI

带有ADX的DMI

通道突破

布林带

系统间的比较

基本规则

截去系统盈利亏分布的“胖尾”

趋势交易者的心理分析

第4章均值回归系统

分析中线均值回归系统时的注意事项

趋势跟随型均值回归系统

无偏向的均值回归系统

中线均值回归交易者的心理分析

第5章短线系统

反向使用亏损系统

流动性和波动性

测试结果

使用2小时周期的摆荡交易

使用60分钟数据的均值回归系统

无偏向的均值回归系统

基于15分钟时间周期的系统带有50小时移动平均过滤的RSI极限

基于5分钟时间周期的系统带有16.67小时移动平均过滤的RSI极限

短线交易者的心理分析

第6章了解自己

交易心理亘古不变的转化过程

时间周期、交易系统和个人特性

第7章系统研发与分析

系统研发中的问题

机械交易系统的优点

机械交易系统的缺陷

优化过程

交易系统的哲学解释

衡量交易系统的表现

第8章价格风险管理

价格风险管理

交易账户中的止损价格风险管理

价格风险管理的两大学派

止损价格风险管理

交易量的价格风险管理输后加倍和赢后加倍

风险中的价值(VaR)

VaR的优点

VaR的缺点

压力测试

价格风险管理的心理分析

机械交易系统、回调和交易者信心

第9章提高系统的汇报率

三种类型的多样化

参数组的多样化

交易系统多样化的机制

交易系统多样化的心理分析

第10章主观判断和系统交易

主观判断和市场性质变化

主观判断、波动性和价格突变

“真正”主观判断的利弊

第11章机械交易的心理分析

纪录性与灵活性

身体和思想的灵活性

了解自己

专注揭开事物的表象

直觉与精神交易者综合征

改变与坚持机械交易系统

在生活和市场中改变自己

前言

1987年的时候，我和父亲在纽约期货交易所花100美元购买了一个席位，开了25000美元的交易账户。父亲定下了目标：每周赚回2500美元。尽管这个目标有些高不可攀，听起来更像是一年的收益目标，但我听说过很多传说中的交易员，他们赚钱的速度比这个还要快，在很短的时间内他们就可以积累起一笔巨额财富。我就是在这样的环境下开始了交易生涯，这也让我现在有机会来写这本书。

我希望能在这本书中告诉你一些如何快速赚钱的秘密，但是我到现在为止，也没能发现有哪种方法可以保证我的账户每年获得多少以上的收益，哪怕这个收益的目标只有100％。平心而论，如果我真能发现这样的秘密，我也不会在这里公之于众。实际情况是这样，我碰了无数次壁终于发现，想让账户一年获得百分之几百的回报无疑是痴人说梦。

如果我早知道投机的收益与所冒的风险是密不可分的，我可能不会选择投机作为我一生的职业。不过从事这个职业我也得到了丰厚的回报，一方面是经济上的，另一方面是从中学会的虚心、耐心、客观、坚持、纪律和平和的处世方法。此外，它还教会了我如何应对人生中大的挫折。

我确信这世界上有无数的方法，都可以让交易者在冒着较小风险的同时获得相当的收益。但是对于我来说，只有一种方法可以教给专业的投机者，那就是使用基于数学技术分析的机械交易系统。这样的机械交易系统包含全面而具体的交易计划，比如开仓规则、平仓规则、价格风险管理等。更重要的是，它们可以对交易策略进行样本内测试和样本外测试。这就有利于在使用交易系统前，确定采用何种方法来防范不可避免的亏损。

本书不会向读者展现如何在1年之内把10000美元变为1000000美元。我相信，要是有系统交易者敢宣称自己的年回报率可以达到这个数字，那他要么是在吹牛，要么是使用了经过曲线拟合的交易系统，要么就是对这个过程所蕴含的风险一无所知。尽管我实际使用的机械交易系统与本书中举例用的系统有些差异，但本书中涉及的系统由于相对简单，在未来可能有更加稳定的收益。也就是说，本书中经过测试的系统并不是一般人梦想中的“圣杯”，它们只是用于激励和指导读者开发适合自己的交易系统的一些原型。

针对那些讲解系统交易的书籍的评论常常认为，没有人愿意公布一个成功的交易系统。如果一个成功的交易系统被公布出来，那么由于所有的人都会去使用它，它就失去了起作用的前提。这样的评论体现了对市场行为和交易者心理的一种天真的想法，本书认为，投机者失败最主要的原因不是找不到可以获利的交易方法，而是缺乏持之以恒执行的纪律以及价格风险管理策略。有证据表明，对交易者来说，纪律是最难以培养的。如果不是这样，假定每个投机者都有非常好的纪律性，那么最终将没有投机者可以从市场上得到回报。

当机械交易系统刚刚被引入到投机中时，感兴趣的交易者如果想使用它，必须有相当的编程专业知识，深厚的数学技术分析功底和极强的纪律性。

随着时间的推移，软件商们开发出了越来越简单易用的交易系统软件。因此，现在即使没有任何编程基础，只要拥有简单的数学技术分析知识，交易者也可以开发和测试机械交易系统。考虑尽可能降低读者的技术门槛，我在本书中选择使用的是CQG软件，而不是那种给编程人员使用的专业软件。

本书最初的目的是给初学者一些指导，帮助他们快速了解机械交易系统的基础知识。当我把这些材料提供给专业交易者时，他们给我的意见是：首先帮助初学者了解自己属于哪种性格的交易者趋势跟随交易者(长线到中线之间)、均值回归交易者(中线)、短线交易者(日内)，同时需要强调坚持的重要性，这样能帮助他们建立较好的心理准备，不至于在碰到异常的市场情况时迷失方向。此外，我还希望本书能对职业投资者、私人投资者，以及其他加入到投资行业的人有所裨益。

本书阐述了机械交易系统的开发过程，希望能让交易者有所提高。这其中包含了各种交易风格盛行的原因，系统开发过程中的陷阱以及避开这些陷阱的方法，如何利用样本内测试和样本外测试确定风险，在不大幅增加风险的前提下如何提高回报率等等。

我会首先讲解一些基本的概念，再慢慢过渡到比较复杂的内容。一方面我要提供正确的概念，另一方面又要保证读者能理解这些概念。我先介绍那些传统的理念，然后会在后面的章节中重复这些概念。

第一章给出了数学技术分析的定义，说明它与传统的技术分析的区别，以及它有效的心理学原因。这就很好地解释了为什么数学技术分析才是开发交易系统的理想工具，而基本面分析和解释型的技术分析都不是。最后，说明了机械交易系统并不是一个不费力气就可以赚到钱的方法。

第二章主要解释了两种基本的数学技术指标：侧重于在市场来回波动的行情中获利的指标(比如摆动指标)，和侧重于在趋势行情中获利的指标(比如移动平均值)。然后说明了如何把技术指标组合成一个完整的交易系统，这个过程中要通过引入一些风险参数。

第三章分析了趋势交易系统。即使是最简单的系统，只要能容忍比较大的权益回调，也可以获得可观的回报。此外，也讨论了某些市场会表现出较强的趋势性的原因，同时总结了趋势交易者必须具备的性格特点。

第四章分析了一些简单的中线均值回归系统。讨论了某些市场表现出较强的均值回归特性的原因，给出了一些无偏向性的均值回归系统和使用趋势参数作过滤指标的均值回归系统。同样，它也总结了均值回归交易者必须具备的性格特点。

第五章分析了日内交易者的性格特点。和第三章、第四章一样，本章也给出了一些机械交易系统的例子。

第六章是对几个主要类型交易者(趋势交易，均值回归交易)和对应的时间周期(长线，中线，日内)的全面回顾。它详细阐述了交易者的心理缺陷恐惧、急躁、贪婪、随意，然后解释了如何通过分析交易者的性格特点和交易风格来识别这些缺陷。一旦交易者能认识到自己的缺陷所在，那就可以通过使用不同的机械交易系统和心理工具逐步进行纠正。

第七章补充了一些前面没有提及的使用机械交易系统的好处。然后揭示了系统开发过程中可能存在的一些问题，比如说曲线拟合数据，曲线拟合参数，数据正确性，对佣金和滑点的低估，以及这些问题的解决方案。本章也分析了参数优化的优点和缺点，交易系统的哲学基础，权衡交易系统表现的一些方法。

第八章讨论了一些传统的价格风险管理方法，比如止损、头寸管理。头寸管理包括赢后加倍和输后加倍两种，也有一些特别的价格风险管理方法，比如参考样本内测试结果中的最大回调，设置固定头寸，压力测试，把资金的固定比例作为止损。最后，本章介绍了价格风险管理中的心理学因素，机械交易系统对交易者信心的帮助。

第九章着重介绍了下面3种提高投资回报率的方法：1．引入低相关或者负相关的交易品种，比如将原油和外汇期货进行组合。

2．同一交易系统使用不同参数组合。

3．在一个交易账户中同时采用趋势系统和均值回归系统。

本章举例说明了这些方法对交易者心理上的帮助。

第十章介绍了交易者如何把个人的知识经验应用到机械交易系统中。比如说，在最大回调超出历史范围时的头寸调整，利用基本面分析和新闻头条进行交易。

第十一章介绍了机械系统交易和心理学之间的联系，详细讲解了一些交易中的细节问题，比如自负、专一、纪律对交易的影响。本章认为现实生活中的积极因素，对做交易同样适用。

我对读者最诚挚的期望是，先把生活中的问题处理好。做不到这一点，交易将变成世界上最差的工作；做到这一点，才有可能成为一个成功的交易者。

　　本书讨论了机械交易系统的利与弊，系统开发中的危险以及如何避免它们，交易系统的辅助测试的最佳方法，定位规模等风险量化工具，提高投资回报率而无需大量增加风险。最重要的是，通过对各类不成功交易者的性格特征(如害怕、贪婪、焦急)的详细剖析，为各种类型的交易者推荐了各类不同的交易系统。　　本书阐述了机械交易系统的开发过程，希望能让交易者有所提高。这其中包含了各种交易风格盛行的原因，系统开发过程中的陷阱以及避开这些陷阱的方法，如何利用样本内测试和样本外测试确定风险，在不大幅增加风险的前提下如何提高回报率等等。作者简介：　　理查德．L．威斯曼有着17年的交易和开发交易系统的经验。他曾经担任过洛易德公司的主席，在那里他致力于开发和应用适用于所有交易品种的机械交易系统。威斯曼先生在商业期刊中发表过大量关于技术分析和机械交易系统开发的文章，并且担任过很多会议的讲师。他得到了许多交易专家和金融媒体的认可，并被公认为这个方向的权威。目前，他为交易者和风险管理专家提供技术分析、机械交易开发、风险管理和交易心理方面的咨询和培训服务。