进化金融理论及应用

第1章绪论／1

1.1 选题的背景和意义／1

1.1.1 选题的背景／1

1.1.2 选题的意义／4

1.2 国内外研究文献综述／6

1.2.1 研究流派及特点／6

1.2.2 进化组合策略理论／7

1.2.3 基于个体行为的计算金融／11

1.2.4 适应市场假说／12

1.2.5 金融生物信息学／14

1.2.6 国内研究文献综述／15

1.3 研究思路和方法／15

1.4 研究内容和创新点／17

1.4.1 研究内容／17

1.4.2 创新点／18

第2章 现代金融、行为金融及进化金融／20

2.1 现代金融理论评述／20

2.1.1 现代金融理论简介／20

2.1.2 现代金融理论缺陷／23

2.2 行为金融学观点／23

2.3 现代金融对行为金融的批评／26

2.4 再论进化金融／27

2.4.1 进化金融理论的基本思想／27

2.4.2 进化金融理论观点补充／27

2.4.3 进化金融的研究目的／28

2.5 现代金融、行为金融及进化金融的对立统一／29

2.6 进化金融理论展望／30

第3章 进化博弈论简介／32

3.1 进化博弈论起源／32

3.2 对称2阶支付矩阵分类／33

3.3 进化稳定策略／35

3.4 动态复制方程与ESS策略／36

3.5 动态复制方程与纳什均衡／39

第4章 离散时间进化金融理论／42

4.1 理论基础来源／42

4.2 简单的完备市场进化金融模型／42

4.2.1 经济学进化思想／43

4.2.2 一个投资模型／44

4.2.3 固定投资策略／46

4.2.4 时变投资策略／48

4.3 不完备市场短生命期资产进化模型／50

4.3.1 基本模型／51

4.3.2 进化稳定性概念／53

4.3.3 对角收益资产市场／53

……

第5章 固定策略连续进化金融模型／63

第6章 时变策略连续进化金融模型／79

第7章 进化债券市场模型／117

第8章 中国股市进化金融模型实证研究／131

结论／143

参考文献／148

致谢／156

运用进化博弈理论和达尔文生物进化思想，《进化金融理论及应用》分别对固定和时变投资组合策略的演变规律进行了深入研究。与现代金融理论假设“资产价格决定于布朗运动驱动的随机过程”相反，《进化金融理论及应用》的资产价格是由所有投资策略共同决定的，投资者或投资策略相互博弈决定了丰富多彩的金融现象。《进化金融理论及应用》论证了为什么金融资产的价格应该等于金融资产产生的收益流的贴现值的平均值；论证了一个看似荒谬的结论——把全部资金购买股息最多的资产的策略最终是失败的策略，而最好（进化稳定）的策略应该依股息相对大小分配投资比例；论证了债券价格等于债券收益的贴现和，贴现因子恰为市场消费率。基于这些理论，《进化金融理论及应用》提出了确定银行基准利率的一种计量方法。