价值相关性与市场有效性研究

第一章 绪论

第一节 问题的提出和选题意义

第二节 基本概念界定

第三节 研究思路和方法

第四节 结构安排与主要创新点

第二章 价值相关性与市场有效性研究综述

第一节 市场有效性研究综述

第二节 价值相关性研究综述

第三节 价值相关性与市场有效性的理论关联

第三章 基于过度反应的中国股票市场有效性检验

第一节 我国股票市场特征分析

第二节 过度反应及其检验方法

第三节 反向修正及反转对称性的检验

第四节 过度反应的检验结果分析

第五节 本章小结

第四章 基于价格分解的价值相关性度量

第一节 基本价值的度量

第二节 会计度量效应与投资者行为效应的度量与检验

第三节 基于我国股票市场的实证检验

第四节 本章小结

第五章 基于价格调整的价值相关性度量

第一节 价格调整的理论分析

第二节 价格调整的计量模型

第三节 基于我国股票市场的实证检验

第四节 本章小结

附录

第六章 有效价值相关性假说

第一节 价值相关性度量中的信息分类

第二节 有效价值相关性假说的微观结构

第三节 有效价值相关性假说的提出及实证启示

第四节 本章小结

参考文献

后记

传统价值相关性研究通常以市场满足Fama（1970）提出的有效市场假说中的半强式有效为前提，忽视了市场非有效情况对于价值相关性度量的影响，因而从根本上削弱了研究的合理性和可靠性。《价值相关性与市场有效性研究》从价值相关性研究的前提假设出发，首先通过检验过度反应的存在性得出了我国股票市场不满足半强式有效的结论，进而否定了传统价值相关性研究的逻辑框架。在此基础上，《价值相关性与市场有效性研究》着眼于市场有效性的关键环节——价格决定过程，试图通过吸纳行业金融理论和修正有效市场理论这两条途径在市场非有效条件下对价值相关性进行度量，即通过价格分解分析投资者行为效应对于价值相关性度量的影响，以及通过价格调整修正了股票价格与其基本价值之问的偏离。最后，《价值相关性与市场有效性研究》基于信息异质性假设，借鉴市场有效性理论的信息分类和市场有效性程度分级，提出了“有效价值相关性假说”，将价值相关性研究和有效市场理论真正地融为一体，并给出了这一理论对于未来实证研究的启示。