跨市场交易策略

前　言致　谢第一部分旧格局第1章　跨市场分析：相关性的研究所有市场都是相关的资产配置策略交易所交易基金对跨市场交易的深刻变革行业板块轮转与经济发展周期的相关性分析股票市场先于总体经济见顶或见底石油价格的作用使用图表分析的好处重在掌握全局跨市场分析对技术分析的启示一种技术分析的新模式跨市场分析是一种进步市场间关系缘何变化跨市场分析原则回顾旧格局第2章　对旧格局的回顾1980年是一个关键的转折点20世纪70年代通货膨胀期的终结1987年股灾强化了这一市场间关系两次伊拉克战争在1994年的隐形熊市中，市场间关系同样得到印证来自20世纪30年代的回响通货紧缩情境日本股市泡沫于1990年破灭第3章　1997～1998年亚洲金融危机始于1997年的亚洲金融危机债券与股票之间的相关性不复存在1997年与1998年的市场反应，只是一次预演1997～1998年的危机给跨市场分析带来的启示亚洲金融危机让美联储的调控策略失效发生于20世纪90年代的两起通货紧缩事件通货紧缩对债券收益率的影响日本的通货紧缩与美国利率之间的关系总结第二部分2000年与2007年的市场见顶第4章　与2000年市场见顶有关的跨市场事件2000年市场见顶之前的市场事件原油价格暴涨两倍短期利率导致反向的收益率曲线房地产信托投资基金得益于股票的下跌日用消费品类股票开始走强2000年市场给我们的启示债券、股票以及商品按照正确的顺序依次见顶市场在2002年与2003年的见底次序颠覆了既有模式美联储在2003年察觉到了通货紧缩商品价格在2002年转头向上第5章　美元在2002年的贬值推高了商品价格商品价格高涨商品价格从抗通缩中获益美元贬值使黄金市场进入新一轮牛市股票价格下跌同样利好黄金投资选择太少黄金与美元的走势发生重大变化从纸面资产转向硬资产股票见顶与黄金见底同时出现黄金突破了15年来的阻力位股票长期上升的趋势已然终结20年以来，黄金的表现首次超过股票在2003年，股票见底与石油价格见顶同时发生第6章　资产配置轮动导致2007年市场见顶各资产类别走势的相对强度资产配置相对强度比率在2002年，资金从纸面资产流向硬资产商品债券的比率也开始转头向上债券股票的比率也发生变化在2007年，债券股票的比率重新向债券倾斜随着股票在2007年下跌，债券开始上涨美国利率的下跌伤及美元美元贬值将黄金价格推至历史新高这3个市场按照正常顺序依次见顶全球脱钩并不存在第7章　2007年市场见顶的可视化分析将传统的图表分析方法与跨市场警示信号结合标普500指数图表2007年走势一瞥市场宽度警示信号NYSE腾落指数显示出顶背离是什么导致了这种顶背离石油价格的上涨伤及交通运输类股票道氏理论石油价格的上涨对消费者也产生了不利影响零售业与住宅建筑业相互联系早在2007年之前，零售股已开始走弱住宅建筑业在2005年见顶，提前发出了预警信号在2007年里的另一熊市警讯市场宽度指标为何有效总结……

华章经典·金融投资67　　交易大师约翰·墨菲最新力作！　　教聪明的投资者利用跨市场价格波动获取超额收益跨市场分析旨在通过对两个及两个以上资产或金融市场之间关系的分析，确定这些金融市场或资产间的相对强弱走势。除了对这些金融市场或资产进行个别分析之外，跨市场分析也考察某些联系密切的市场或资产——最常见的资产有股票、债券、商品及外汇。跨市场分析现在已经是主流市场分析技术中的一部分。而本书则是跨市场分析的集大成者，是该领域最经典的著作。　　约翰·墨菲既是一名交易专家，也是一名金融教育家，凭借其在这两个领域的丰富经验，约翰·墨菲为我们介绍了跨市场分析中的“新格局”。通过将坚实的经济学理论与形象的图表相结合，约翰·墨菲为我们揭示了这些市场间关系“新格局”的内涵，并详细介绍了这一新格局的具体应用。此外，墨菲还向我们展示了跨市场分析在资产配置及行业板块轮转策略中所起的重要作用，而二者均与经济周期密切相关。交易所交易基金为应用跨市场分析策略提供了极大的便利，对此，墨菲也做了详细说明。【作者简介】　　约翰 J. 墨菲(John J. Murphy)，约翰 J. 墨菲有着40年以上的市场交易经验，曾担任美国全国广播公司财经频道（CNBC）的技术分析师。他是StockCharts.com网站的资深编辑，这是一家专注于金融图表及技术分析教育的互联网公司。墨菲曾在彭博财经、CNN、Fox及Nightly Business Report上做过节目，并被其他媒体机构广泛报道。因其对全球市场技术分析的杰出贡献，1992年国际技术分析师协会授予其年度大奖。除了之前出版的两本跨市场分析著作，约翰·墨菲还是《图表炒家》（The Visual Investor）的作者。他还著有《期货市场技术分析》（Technical Analysis of the Financial Markets）一书。墨菲拥有佛罕大学的经济学学士及工商管理硕士学位。他还担任纽约布莱尔伍德资本管理公司（Briarwood Capital Management Inc.）的研究部主任。