人民币汇率波动、传导效应与企业现金流研究

书籍简介:

本文以人民币汇率政策为研究切入点，结合融资约束理论，以我国 2003—2011 年间A股上市公司为研究样本，研究了上市公司现金—现金流敏感性在人民币汇率政策紧缩与宽松时呈现出的特质与特征。研究发现，当人民币汇率政策趋于紧缩或者说人民币升值缓慢时，外部融资约束减缓，企业利用现金流积累现金的倾向会趋于降低，现金—现金流敏感性随之发生变化，与此对应当人民币汇率政策变得宽松时或者说人民币升值较快时，外部融资约束加剧，公司运用现金流积累现金的倾向会趋于稳健。研究还发现，在人民币汇率政策趋于紧缩时与审慎时或者说人民币升值缓慢时，对于融资约束企业，其现金—现金流敏感性下降程度更明显，对于非融资约束组，稳健的人民币汇率政策对于降低企业现金—现金流敏感性所产生的效应不明显，因为非融资约束企业融资便捷性更高，从现金流积累现金的倾向不大，对人民币汇率政策变化的反应也不敏感，而此也证实了汇率政策间接传导机制中货币供给机制及货币政策与汇率政策相互配合机制。

书籍规格:

书籍信息归属:

人民币汇率波动、传导效应与企业现金流研究是经济科学出版社于2017.11出版的中图分类号为 F832.63 的主题关于 人民币汇率－研究 的书籍。