危机与转机

序

前言 不确定性与确定性投资

传承与转型

一、资源约束与经济转型

二、基于成本消化能力的行业选择

三、电力设备：什么时候是顶部

四、“春江水冷鸭先知”——CCL行业变冷之思考

五、工程机械：安全边际在哪里

改革与整合

一、电力行业：煤电联动促使行业底部形成

二、家电业：需求放缓整合加速

三、纺织服装业：转机未现方向已指

四、合纵连横，提升造纸行业景气度

五、建筑业：成长跨越周期

六、银行业：短可攻长慎守

挑战与机遇

一、盛宴还是快餐——债券市场投资策略报告

二、化工行业分化，靠“左”投资

三、资源制胜——后低价时代的农业投资策略

四、水泥制造业：景气见顶回落，估值风险已充分释放

五、计算机行业：行业数据当另眼相看，龙头公司加速发展

成长与崛起

一、深圳机场（000089）：航空运量不明朗下的避风港湾

二、中国南车（601766）：技术领先持续成长

三、康缘药业（600557）：持续高速成长，领跑中药现代化

四、宏达股份（600331）：瓦砾中的“雄起”

五、天威视讯（002238）：确定性增长合理性预期

金融深化与创新

一、海外数量化基金——2007年的完美风暴

二、利用移动Hurst指数，把握股指反转——非线性理论在股票市场中的应用

三、数量分析师眼中的2008年投资机会

《危机与转机：在确定市场中的确定性投资》收录了2008年以来联合证券研究所领先市场、成功推荐的研究案例和深度研究报告。书中主要从传承与转型、改革与整合、挑战与机遇、成长与崛起、金融深化与创新五个方面阐释了在金融危机席卷全球，整个市场存在不确定性的状况下，如何审时度势、坚持不懈地寻找存在确定性投资的行业和公司。相信这些报告会给读者带来一定的借鉴意义。

联合证券研究所是首批经中国证监会核准的具有证券投资咨询资格的研究机构，有70余位专业精英组成，研究范围涵盖宏观经济、行业公司、金融工程以及金融创新等领域。
在过去数年中，联合证券研究所秉承“专业、勤勉、务实、高效”的精神，以“发现价值、挖掘机会、致力于客户资产增值”为研究理念，遵循且不断强化市场化导向，一方面大力引进业内顶尖人才，另一方面倾力培养新人，研究新星不断涌现。在股票、权证等研究领域取得了累累硕果，在历届“新财富”评选中屡获殊荣，行业声誉及影响力日渐上升，深受机构投资者和客户的认同。
我们始终兢兢业业、不断探索，以求更高、更快地提升研究能力和产品素质，为客户创造更大的价值。
联合证券系全国性大型综合类证券公司。公司下属38家营业网点，分布于国内主要经济中心城市：深圳、北京、上海、广州、成都、南京、沈阳、长春、哈尔滨、杭州、合肥、济南、南昌、海口、十堰、仪征、牡丹江等。2006年以来，公司全方位大力拓展各项业务，并取得业内瞩目的成绩。