保险资产管理的理论与实践

序

第一章 保险业的转型发展

第一节 传统保险业的历史和基本特征

一、保险业的源起

二、现代保险业的诞生和经营原理

三、保险传统业务的主要产品与发展

四、保险的主要组织形式及发展：相互制、股份制及其他

第二节 投资性保险业务的发展历程

一、投资性保险产品推出的背景与环境

二、投资性保险创新产品的发展

三、独立账户的推出及其规模地位

四、20世纪90年代出现的去相互化股份化浪潮

第三节 年金和非保险投资业务的发展

一、当前保险业的发展环境：金融混业与老龄化

二、年金业务的发展及其对保险业的重大影响

三、非保险投资性业务的发展

四、混业经营下的保险集团发展

第四节 中国保险业的转型发展

一、改革开放后保险业的恢复发展

二、投资性产品的出现和曲折发展

三、银行储蓄性业务和年金的发展

四、保险资金运用和费率市场化改革

第二章 保险资产管理的历史演变

第一节 国外保险资产管理历史演变

一、保险业从传统到现代的转变推动保险资产管理发展

二、金融市场的发展决定了保险资金运用的广度和深度

三、监管政策的变迁推动了保险资金运用的演变

第二节 国内保险资产管理发展历程及最新进展

一、国内保险资产管理发展历程

二、国内保险资产管理公司主要情况

三、国内保险资产管理发展的新特点

第三节 我国保险资金运用发展的重要意义

第三章 保险资产管理的理论依据

第一节 保险公司：重要的机构投资者

一、全球保费规模

二、保险公司与其他机构投资者的区别

第二节 现代资产组合理论的发展

一、投资组合的收益和风险

二、投资组合的有效边界

三、资本资产定价模型

第三节 保险资产负债管理

一、保险资产负债管理发展的历史背景

二、什么是保险资产负债管理

三、保险资产负债管理的技术演变

四、如何进行保险资产负债管理

五、关于国内保险资产负债管理的思考

附件

第四章 会计准则及偿付能力对保险资产管理的影响

第一节 会计准则与保险资产管理

一、会计准则概述

二、会计分类问题

三、估值问题

四、减值问题

第二节 偿付能力监管与保险资产管理

一、偿付能力概述

二、我国现行偿付能力监管体系及其与保险资产管理的关系

三、欧盟偿付能力Ⅱ及其对保险资产管理的影响

第五章 保险资金配置的国际比较及其演变

第一节 保险投资组合国际比较

一、美国寿险资金的配置

二、欧洲寿险资金的配置

三、日本寿险资金的配置

四、寿险投资组合的国际比较

第二节 保险投资的影响因素

一、保险监管机构对保险投资的限制

二、资本市场表现对寿险投资的影响

三、会计准则变更对保险投资的影响

四、偿付能力监管体系对保险投资的影响

五、小结

第三节 对国内保险资金运用的借鉴意义

一、不同产品的差异化投资策略

二、投资策略的稳定性

三、布局全球投资

第六章 保险资产的风险管理

第一节 风险管理

一、风险管理的基本内容

二、市场风险

三、信用风险

四、操作风险

五、流动性风险

六、合规风险

第二节 绩效评估

一、绩效评估的定义

二、绩效归因

三、绩效归因模型的发展历程

四、风险调整后收益指标

第七章 从价值投资到数量化投资的发展

第一节 价值投资理念

一、价值投资的核心思想

二、价值投资的发展

三、企业估值理论简述

四、价值投资面临的一些问题

第二节 数量化投资理论

一、数量化投资理论概述

二、国内外数量化投资的发展历程

三、数量化投资策略

四、数量化投资的模型风险

五、算法交易和程序化交易

第三节 价值投资和数量化投资比较及在保险资产管理中的应用

一、价值投资和数量化投资比较

二、价值投资和数量化投资在保险资产管理中的应用

第八章 中国资本市场有效性与行为金融理论对保险资产管理的影响

第一节 中国资本市场有效性

一、有效市场理论简介

二、中国资本市场有效性检验

第二节 行为金融理论发展及投资策略

一、从市场有效到行为金融——沿着资产定价的脉络

二、行为金融理论主要内容

三、基于行为金融理论的投资策略

第三节 基于行为金融理论的保险资产管理新发展

一、投资策略的调整：在加强战略配置基础上重视战术操作

二、投资方法的完善：在传统基本面分析基础上加强数量化投资方法应用

三、加强风险防范：有效防范市场大幅波动带来的风险

附录一 上海新金融研究院简介

附录二 上海新金融研究院组织架构与成员名单（2014年）

后记

保险资产管理的发展与保险业的转型、金融市场的深化和监管环境的变迁密不可分。负债的特殊性决定了保险监管政策的差异性和资产配置的独特性，形成了专门的保险资产管理理论体系。
　　在现代保险业经营中，资产负债管理的重要性不断加深。《新金融书系：保险资产管理的理论与实践》通过对保险资产管理的理论与实践进行梳理，总结了可供借鉴的国际经验，指出投资风险已成为保险公司经营的最主要风险，同时还要关注会计准则及偿付能力对保险资产管理的影响。最后，作者还对主流投资方法和现代投资技术前沿作了评述，点明了保险资产管理的发展潮流。