中国外汇储备风险的测度与管理

第一章导论第一节研究背景与意义第二节文献综述一、外汇储备影响因素与适度规模研究二、外汇储备币种结构研究三、外汇储备资产结构研究四、外汇储备的风险测度及管理研究五、风险测度方法研究六、文献述评第三节研究方法与创新点一、研究方法二、创新点与不足之处第四节研究内容第二章外汇储备的内涵、功能与风险分类第一节外汇储备的内涵与特征一、国际储备与外汇储备二、外汇储备的特征第二节外汇储备的功能第三节外汇储备风险的分类一、外汇储备风险的分类二、中国外汇储备的主要风险本章小结第三章中国外汇储备的规模与结构第一节中国外汇储备的规模一、中国外汇储备的规模与增长速度二、中国外汇储备的增长阶段划分三、中国外汇储备高速增长的原因第二节中国外汇储备充足率的判定一、外汇储备/短期外债比率法二、外汇储备/进口比率法三、外汇储备/GDP比率法第三节中国外汇储备的结构一、全球外汇储备的币种结构二、中国外汇储备的币种结构三、中国外汇储备的资产结构本章小结第四章 中国外汇储备需求影响因素实证分析第一节 外汇储备的需求动机一、交易性动机二、预防性动机三、投机性动机第二节 理论背景——“预防垫”观点一、“保险”观点二、防止货币危机爆发的观点三、“副产品”观点第三节 缓冲储备模型及其扩展一、缓冲储备模型简介二、模型的扩展三、选取解释变量第四节 模型的估计及检验一、样本区间选择和数据来源二、单位根检验三、模型估计四、残差的单位根检验五、结论本章小结第五章 中国外汇储备利率风险的测度第一节利率风险的定义与分类一、利率风险的定义二、利率风险的分类第二节利率风险的测度方法一、利率敏感性缺口方法二、久期分析方法三、VaR模型分析方法四、利率风险测度方法的适用性第三节中国外汇储备利率风险的测度一、数据来源及指标选取二、平稳性检验与正态性检验三、VaR值计算及结果分析本章小结第六章 中国外汇储备汇率风险的测度第一节 汇率风险的定义及分类一、汇率风险的定义二、汇率风险的分类第二节 CVaR模型的基本原理一、CVaR的定义及基本定理二、CVaR模型的计算方法第三节 中国外汇储备汇率风险的测度一、测度方法二、样本选取及数据来源三、中国外汇储备汇率风险的测度本章小结第七章 中国外汇储备信用风险的测度第一节信用风险的定义及特点一、信用风险与主权信用风险二、信用风险的特点三、测度信用风险的必要性和可行性第二节 美国主权信用风险的演化及其影响一、美国主权信用风险的演化二、美国主权信用风险发生的原因三、美国主权信用风险对中国外汇储备的影响第三节 传统的信用风险测度方法一、Credit Metrics 模型二、KMV 模型三、Credit Risk 模型四、信贷组合观察（CPV）模型五、传统的信用风险测度方法的比较第四节 中国外汇储备信用风险的测度一、基于预期损失与非预期损失方法二、中国外汇储备信用风险的测度第五节 基于预期损失与非预期损失的信用风险管理方法一、非预期损失贡献二、根据到期日来分解非预期损失三、根据等级评定分解非预期损失四、建立风险敞口限制本章小结第八章 中国外汇储备流动性风险的测度第一节流动性风险的定义与分类一、流动性风险的定义二、流动性风险的分类第二节传统的流动性风险测度方法一、静态指标法二、动态指标法第三节中国外汇储备流动性风险的测度——基于或有权益分析法一、或有权益分析方法二、模型构建三、中国外汇储备流动性风险的测度——基于CCA方法第四节中国外汇储备流动性风险测度——基于RSYC模型一、理论背景二、模型构建三、数值模拟四、中国外汇储备流动性风险测度——基于RSYC模型第五节两种外汇储备流动性风险测度方法比较一、模型基本设定的比较分析二、模型测度结果的比较分析本章小结第九章中国外汇储备风险的管理第一节世界主要国家或地区外汇储备管理体系概述一、美国的外汇储备管理体系二、欧元区的外汇储备管理体系三、日本的外汇储备管理体系四、新加坡的外汇储备管理体系第二节中国现行的外汇储备管理体系第三节中国外汇储备风险管理政策建议一、建立双层次的外汇储备管理体系二、对外汇储备实行分类管理三、实行意愿结售汇制度四、外汇储备币种多元化五、外汇储备资产多元化六、扩大外汇储备使用范围本章小结附录A各收益时间序列自相关检验结果

　　学术界已经充分认识到持有外汇储备面临着各种各样的风险，并且从不同的侧面研究外汇储备的风险管理方法。但是，在提出行之有效的管理方法之前，必须准确地测度出各种风险的大小。从现有文献来看，关于外汇储备风险管理方面的文献很多，但遗憾的是大多数都只是定性分析，全面系统地测度持有外汇储备的各种风险的文献尚未见到，可以说关于外汇储备风险的测度研究几乎处于真空状态。基于此，本书试图准确地测度中国持有外汇储备的利率风险、汇率风险、信用风险和流动性风险，并提出相应的管理方法。　　中国能顺利渡过全球破坏力最强的2008年金融危机，与中国持有充足的外汇储备有很大的关系。但与此同时，持有外汇储备也面临着多种风险。如何准确地测度中国外汇储备的风险，并提出行之有效的管理方法，具有十分重要的意义。《中国外汇储备风险的测度与管理》在准确界定相关概念的基础上，利用相应数据估计出中国外汇储备的币种结构与资产结构，采用缓冲储备模型实证分析了中国外汇储备需求的影响因素，然后重点测度了中国外汇储备的利率风险、汇率风险、信用风险和流动性风险，并提出了风险管理政策建议。【作者简介】　　李卫兵男，1976年生，西方经济学专业博士，现为华中科技大学经济学院讲师，硕士生导师。主要研究方向为：国际经济学、资源与环境经济学。在《中国农村经济》、《统计研究》、《国际贸易问题》等期刊发表论文10多篇；参编（译）教材多部；参与或主持国家级、省部级及横向课题多项。