创富报告

第一章 2011年度市值管理绩效评价总述／1

一、2011年度上市公司市值管理的亮点／2

1.价值创造绩效大幅提升／2

2.溢价因素管理初见成效／3

3.山西、内蒙古、安徽等中西部省份排名领先／4

4.外企市值管理绩效大幅领先／4

5.深市中小板表现名列榜首／5

6.上汽集团系绩效夺魁／6

7.采掘业绩效大幅反弹／7

8.关联度股本差异完全消失／8

二、2011年度上市公司市值管理的弱项／9

1.价值实现绩效回落明显／9

2.成长价值呈现疲态／9

3.市值增长与托宾Q双双回落／10

4.央企综合绩效优势递减／11

5.沿海省份市值管理绩效无优势／12

第二章 2011年度市值管理绩效评价：百佳榜分析／13

一、市值管理的佼佼者／16

1.价值创造：“百佳”创富动力强劲／17

2.价值实现：“百佳”总量小、效率高／22

3.价值关联度：“百佳”匹配度合理／26

4.溢价因素：“百佳”溢价水平较高／26

二、国资仍居“百佳”主流／27

三、“百佳”市值管理趋于优化／30

第三章 l2011年度市值管理绩效评价：行业分析／32

一、总体表现：采掘业整体表现出色／32

1.行业结构：服务业排名居前／33

2.综合评价：较2010年度有所下降／36

3.其他采掘业领先，通信运营业垫底／36

二、价值创造：银行业位居榜首／37

1.首尾差距较大／41

2.银行业荣获第一，农林业表现不佳／41

3.基础价值变化：金融业走势趋缓／41

4.基础价值表现：金融业优势突出，农林业差强人意／43

5.成长价值变化：其他采掘和物流业提升较快／44

6.成长价值表现：其他采掘业增长尤为明显／44

三、价值实现：其他采掘业夺冠／45

1.价值实现变化：较2010年度回落／49

2.价值实现表现：林业、物流落后明显／49

3.总市值变化：金融业走势稳健／50

4.总市值表现：林业连续三年倒数第一／51

5.总市值增长率变化：2011年下滑明显／52

6.总市值增长率表现：证券、机场表现较差／53

7.托宾Q变化：两极继续分化／54

8.托宾Q表现：银行业得分落后／54

四、价值关联度：石油开采业健康度高／55

1.价值关联度变化：两极分化愈演愈烈／55

2.价值关联度表现：石油开采业匹配最好／55

五、市场溢价因素：保险业表现最优／57

1.保险、银行、证券排名前三／57

2.金牌董秘：通信运营榜上有名，服务业亟待加强／63

3.公司治理：保险业获取满分／64

4.股权激励：医疗服务业欲望最强／64

5.沪深300指数：金融板块囊括前三名／66

6.行业机构增减持：行业表现喜忧参半／67

……

第四章 2011年度市值管理绩效评价：区域分析／69

第五章 2011年度市值管理绩效评价：所有制分析／88

第六章 2011年度市值管理绩效评价：国资委分析／101

第七章 2011年度市值管理绩效评价：派系分析／126

第八章 2011年度市值管理绩效评价：市场板块分析／148

第九章 2011年度市值管理绩效评价：股本分析／163

第十章 2011年度市值影响因素的相关分析／178

第十一章 2011年度上市值因素的市值效应分析／189

第十二章 自然人股东持股市值分析／206

《创富报告：2011年度中国上市公司市值管理绩效评价》是关于中国上市公司市值管理绩效评价的独家专业年度分析报告，由中国上市公司市值管理研究中心于2009年5月24日在北京发布。报告从2009年度中国上市公司市值管理总绩效和价值创造、价值实现和价值关联度绩效等作了全景式的分析。报告还对影响中国上市公司市值的内外因素作了市值相关性和市值效性应分析。

中国上市公司市值管理研究中心（China Centerfor Market，Value Maraagemerlt，简称CCMVM）于2006年12月由天闻公司牵头发起成立，是一家专事上市公司市值管理理论与实务研究的全国性民间学术机构。中心广泛联系政府部门、学者、上市公司和各类中介机构，致力于打造中国上市公司市值管理理论和实务交流平台，并为中国上市公司提供《市值管理大参考》、市值管理内训、市值管理诊断和市值管理解决方案等相关咨询产品与服务。
中国上市公司市值管理研究中心是中国上市公司市值管理年度报告的撰写与发布单位、中国上订了公司市值管理高峰论坛的主办单位、中国上市公司市值管理年度百佳榜发榜单位和中国资本市场刨富年度人物评选的主办单位。
中心的合作单位有，中国社科院金融研究所、国务院发展研究中心金融研究所、国务院国资委研究中心、北京大学金融与证券研究中心、清华大学中国金融研究中心、中国人民大学金融与证券研究所、中央财经大学证券与期货研究所、上海证券交易所研究中心、深圳证券交易所综合研究所。
报告表明，2011年度中国A股上市公司市值管理总体绩效2010年度小幅回答，其中尽管上市公司价值创造绩效大幅度提升，溢价因素绩效显著改善，但由于价值实现绩效回落明显，导致市值管理综合绩效出现回落。
报告认为：尽管总体绩效有所回落，2011年度上市公司的市值管理也呈现了不少亮点：价值创造绩效创出近5年新高：市场溢价因素的管理初见成效，地区中山西、内蒙古、安徽等中西部省份总体绩效排名领先；所有制中外资控股上市公司表现优异，市场板块中深市中小板公司摘得桂冠。当然，2011年度上市公司市值管理也有不尽如人意之处：成长价值绩效略显疲态，而价值实现绩效回落更为明显：上市公司市值成长及代表资本溢价能力的托宾Ｑ差强人意：央个综合绩效领先优势逐年丧失：区域分布显示沿海经济发达地区上市公司的市值管理绩效低于市场平均水平，令人扼腕。
报告指出：2011年度上市公司市值影响因素的市值效应发生了一些变化。内部因素方面、盈利成长性指标的市值效应有了较大提高，由往年的负效应值：盈利水平市值效应有所下降，但并未被市场忽视。每股收益和每股经营性现金流的市值效应仍然名列前茅，而传统的市市值效应指标的总资产和股东权益市值效应有所回落。外因素文献，沪深300指数、公司治理、金牌董秘和股权激励4个指标依旧名列市值效应的前列。
报告建议：在上市公司市值管理日益深化的今天，以解决经理层动力问题的股权激励已成为上市公司谁都新趋势。无论是民营控股上市公司，还是国有控股上市公司，在资本市场竞争日益激烈的今天，谁能率先施科学的股权激励方案，以充分调动经理层的积极性，促进股东价值最大化，谁就能在激烈的市场竞争中赢得先机。