行业特征、融资行为与资本成本

书籍简介:

本书以资本成本这一衡量股东财富是否实现的标尺为依据，旨在通过判断融资行为对资本成本是否敏感来衡量公司的融资行为是否有利于公司股东财富的实现。理论上认为，融资行为对资本成本敏感的公司，其股东财富要高于非敏感的公司；在这样的公司内，股东财富随着公司融资行为的变化更显著。在上述理论分析的基础上，本书选择我国上市公司2002～2014年度的数据，分析了不同行业融资行为与资本成本的差异，并对行业间和行业内的融资行为与资本成本进行了Kruskal—Wallis检验，发现行业间的融资规模变化不具有显著差异，但行业间的融资方式选择却存在明显的差异；行业间的资本成本也存在显著差异；行业内的融资规模变化、融资方式选择存在一定差异而资本成本却比较相似。作者对不同行业的融资行为与其资本成本进行了相关性验证，实证分析的结果发现：不同行业融资规模的变化基本以资本成本的变化为依据，大部分行业债务融资方式的选择受到债务资本成本变化的影响，而股权融资方式的选择则基本与股权资本成本的变化无关。再进一步的实证分析发现，敏感类行业的净资产收益率普遍高于非敏感行业；随着融资规模的增加，敏感类行业股东财富的下降幅度要快于非敏感行业；随着负债的增加，敏感类行业股东财富的增长速度也要快于非敏感行业。本书最后提出了提高公司融资行为的建议。

书籍规格:

书籍信息归属:

行业特征、融资行为与资本成本是经济科学出版社于2016.9出版的中图分类号为 F279.23 的主题关于 企业融资－研究－中国 的书籍。