结构性金融与资产证券化

前言

第一章 资产证券化概论

第一节 资产证券化的含义

一、什么是资产抵押证券

二、证券化交易过程

第二节 公司资产证券化的原因

一、潜在地降低融资成本

二、分散融资途径

三、加速收益回收从而有利于财务报告

四、促使银行机构使用资产证券化的原因

第三节 资产证券化的结构类型

一、现金结构与综合结构

二、真实出售与担保贷款结构

三、转手与抵押结构

四、独立信托（简单转手）与主信托

第四节 结构化与信用升级

一、结构化过程

二、信用升级

第五节 关于抵押物

一、分期偿还结构与循环周转型结构

二、认购过程中使用的相关信息

三、池中资产的属性

第六节 资产证券化的步骤

一、初始特性研究

二、锁定关键机构

三、对资产的分析与选择

四、审核

五、确定证券化的结构

六、信用升级

七、再投资

八、确定交易过程的法律章程’

九、法律机构的评价鉴定

十、评级

十一、要价

十二、委派服务机构／管理机构

十三、交易完成后的任务

十四、即时跟进报告

十五、回权追缴

第二章 资产支持证券

第一节 资产支持证券概述

第二节 典型类别的资产支持证券

一、房屋权益贷款

二、生产厂房支持证券

三、汽车贷款支持证券

四、助学贷款支持证券

五、小规模商业管理支持证券

六、信用卡应收账目支持证券

第三节 资产支持证券的本质与风险

第四节 资产支持证券的提前偿付风险

一、什么是早偿风险

二、提前偿付权力的本质

三、资产支持证券的早偿风险

第五节 资产支持证券的违约风险

第六节 资产支持证券的绩效测量

第三章 住房抵押债券

第一节 机构住房抵押债券

一、转手住房抵押债券

二、住房抵押债券

三、剥离住房抵押债券

第二节 非机构住房抵押债券

一、标的抵押贷款

二、机构证券与非机构证券的区别

第三节 商用住房抵押债券

一、信用风险

二、基本商用住房抵押债券的结构

第四节 证券结构化

一、MBS结构化的基本技巧

二、基本的MBS结构化技巧：本金的分割

第四章 债务抵押债券

第一节 债务抵押债券的结构

一、常规债务抵押债券结构

二、合成债务抵押债券结构

第二节 发行债务抵押债券背后的动机

一、收支平衡表驱使的交易

二、投资者驱使的套利交易

第三节 理解债务抵押债券

一、债务抵押债券的四个属性

二、一个债务抵押债券的矩阵

三、债务抵押债券的参与方

第四节 现金流债务抵押债券

一、现金流的分配

二、管理的限制：安全网络

三、信用评级

四、债务抵押债券交易中的请求行权佣金

第五节 合成债务抵押债券

一、信用违约互换和合成债务抵押债券的介绍

二、合成套利债务抵押债券——资本结构的合成套利CDO

参考文献

王倩编著的《结构性金融与资产证券化》以资产证券化为主要考量对象，主要从其各种不同的证券化形式与产品以及从技术构成视角加以分析，旨在为我国从事资产证券化的专业人员提供一个理论的支持。 全书分为四个章节：第一章阐述了资产证券化的基本理论以及技术方法；第二章主要介绍资产支持证券的构成；第三、四章分别从机构构成以及产品形式角度介绍住房抵押债券与债务抵押债券。 本书适用的读者为金融界从事资产证券化的专业人员、高校金融相关领域的研究与教学人员以及金融专业的研究生等。自2008年金融海啸爆发以来，以债务抵押债券为关键词的资产证券化在金融界日益受到关注，在相关文献中被使用的频次也不断增加，但国内有关这一课题的系统性专著还为数不多。王倩编著的《结构性金融与资产证券化》在大量国外相关专著与文献的基础上，从资产证券化的理论层面上，对这一问题作了条分缕析，勾勒出了清晰的线条，并从资产证券化的技术层面描述了不同形式的产品及其生成流程、定价策略等。《结构性金融与资产证券化》可供从事相关工作的研究人员与金融学专业的研究生参考阅读。【作者简介】王倩，德国弗莱堡大学经济学硕士，德国科隆大学金融风险管理博士，现任同济大学中德学院经管系副教授。曾为专业期刊、报刊杂志发表文章20多篇，著作一本，译著一本。任国内金融权威杂志《金融研究》匿名评审。《上海证券报》、《中国日报》、《第一财经日报》、《财经国家周刊》等特约评论员，国际金融风险管理学会学术顾问，上海市技术经济人，国际金融管理风险师。