市场的（错误）行为

第1部分 老路 第1章 风险、破产与收益 “现代”金融理论建立在一些摇摇欲坠的神话之上，导致我们低估了金融市场的实际风险。 第2章 掷币还是飞箭？ 如何只根据偶然性的运作来研究金融市场。 第3章 巴舍利耶及其遗产 金融理论的研究开始于一个世纪前一位光辉但被低估的法国数学家路易斯·巴舍利耶。 第4章 现代金融大厦 现代金融理论体系——评估资产、构建投资组合以及估计风险——在巴舍利耶的工作基础上如何确立。 第5章 现代金融理论的反例 传统的金融理论被不切实际的假设和错误结果所侵蚀。对反对证据的一个总结。 图文：异象图第2部分 新路 第6章 动荡的金融市场：预览 金融市场是动荡的——就像风或洪水。介绍金融的分形观点。

第1部分 老路 第1章 风险、破产与收益 “现代”金融理论建立在一些摇摇欲坠的神话之上，导致我们低估了金融市场的实际风险。 第2章 掷币还是飞箭？ 如何只根据偶然性的运作来研究金融市场。 第3章 巴舍利耶及其遗产 金融理论的研究开始于一个世纪前一位光辉但被低估的法国数学家路易斯·巴舍利耶。 第4章 现代金融大厦 现代金融理论体系——评估资产、构建投资组合以及估计风险——在巴舍利耶的工作基础上如何确立。 第5章 现代金融理论的反例 传统的金融理论被不切实际的假设和错误结果所侵蚀。对反对证据的一个总结。 图文：异象图第2部分 新路 第6章 动荡的金融市场：预览 金融市场是动荡的——就像风或洪水。介绍金融的分形观点。 第7章 关于粗糙度的研究：一个分形基础 一张股票价格图如何像蕨类植物的叶子？分形几何的一个综述。 图文：一个分形画廊 第8章 棉花之谜 金融分形观点的首要线索来自曼德尔布罗特的一项对棉花的研究。介绍他的科学旅程。 第9章 长期记忆性，从尼罗河到市场 分形金融的 第二个线索来自英国水文学家哈罗德·艾德温·赫斯特对尼罗河的终身研究。 第10章 诺亚、约瑟夫和市场泡沫 金融市场两个重要的特点是剧烈的价格变动和长期依赖性——诺亚效应和约瑟夫效应。 第11章 交易时间的多重分形性质第3部分 前途 第12章 金融的十大异端 第13章 在实验室注释参考文献索引

随着分形几何学的发现，数学超人贝努瓦·曼德尔布罗特永久地改变了我们理解自然奥秘的方式，影响了从混沌理论到计算机模拟的诸多现代领域。现在，他与科学新闻工作者、《华尔街日报》前主编理查德·L·赫德森一起，以分形的视角观察金融市场的行为，并且推翻了作为所有当代金融分析基础的“随机游走”理论。我们知道，市场远比我们想要相信的更具风险性。 化繁为简的能力使得曼德尔布罗特成为20世纪最具影响力的数学家之一。通过他的分形模型，世界市场的（错误）行为——从IBM的股价和道琼斯指数的回转，到棉花交易，以及美元对欧元的汇率——可以被较之陈旧的理论更为精确的术语所诠释。 《市场的（错误）行为》是现代金融理论标准工具和模型的一次革命性的重估。曼德尔布罗特的新鲜见解突破了引发成千上万的投资者、交易商和管理者低估市场真实风险的错误假设。他的天赋使投资者确信，不能以同样的方式重复看待市场或者它们的组合。

他改变了我们的自然观。 ——1993年获沃尔夫物理学奖时对他的评价 曼德尔布罗特有着纯数学和应用数学双领域创造性工作的非凡组合阅历，尤其表现在物理学和经济学。 ——马丁·哥德纳，摘自《科学美国》 曼德尔布罗特是一个有着令人难忘的额头的地道法国人，更有一份令人难忘的学历证明，是一个偏重数学的博学者。他……很可能是自冯·诺伊曼和诺伯特·维纳以来最为多才多艺的数学家。 ——《自然》 曼德尔布罗特提出了许多原创性的观点，经济学家们都曾受他的见解的鼓舞。在以量子式的跳跃革新经济学的伟大的非经济学家中，在冯·诺伊曼之后，我们读到了贝努瓦·曼德尔布罗特的名字。 ——保罗·A·萨缪尔森，诺贝尔经济学奖获得者，麻省理工学院 （一个）有才华的、有趣的、不知疲倦的富于想象力的作者。 ——菲利普·莫里森，摘自《科学英国》