公平披露对市场信息不对称的影响

第一章 公平披露对市场信息不对称影响的概述

第一节 研究背景和研究意义

第二节 研究的主要问题

第三节 研究框架、主要内容和研究方法

第二章 公平披露政策的制度背景研究

第一节 公平披露政策的出台背景分析

第二节 公平披露政策的主要内容

第三节 公平披露政策引发的争议

第四节 美国《公平披露规则》对我国的启示

第五节 本章小结

第三章 公平披露理论研究的综述

第一节 信息披露与选择性信息披露的理论回顾

第二节 公平披露、信息不对称与市场流动性变化的研究

第三节 公平披露与交易者行为研究

第四节 公平披露与信息泄露研究

第五节 公平披露的其他市场效应研究

第六节 公平披露相关文献评说

第四章 市场流动性变化的研究

第一节 问题的提出

第二节 基于市场流动性的研究假说

第三节 样本选取与数据来源

第四节 研究方法及变量选取

第五节 检验结果分析

第五章 交易者行为变化的研究

第一节 问题的提出

第二节 机构投资者和散户交易行为变化的研究假说

第三节 机构投资者与散户的划分

第四节 数据来源与研究方法

第五节 1万分割点的机构投资者和散户交易行为分析

第六节 设置“缓冲带”的机构投资者和散户交易行为分析

第六章 信息泄露变化的研究

第一节 问题的提出

第二节 信息泄露的研究假说

第三节 信息泄露样本构建及变量设计

第四节 盈余公告前后CAR的相关性及信息泄露研究

第五节 信息泄露模型构建及回归结果分析

第七章 结论与启示

参考文献

后记

《公平披露对市场信息不对称的影响：基于流动性、交易者行为和信息泄露的研究》首次在公平披露的事件研究中引入了随机期，控制了事件之外其他因素的影响。我国公平披露政策颁布前后的中国股市刚好分处熊市和牛市，引入没有消息发生的随机期较好地控制了股市本身的剧烈变化对研究结果的影响，这与国内现有的文献将公平披露政策前后直接进行比较的研究方法有很大的改进。
　　当市场知情交易者减少时，盈余公告前的市场交易活跃度会降低，《公平披露对市场信息不对称的影响：基于流动性、交易者行为和信息泄露的研究》根据该理论，通过考察市场流动性变化来反映市场信息不对称水平的变化以检验政策实施的效果。《公平披露对市场信息不对称的影响：基于流动性、交易者行为和信息泄露的研究》考虑到指令驱动市场和报价驱动市场的不同，除了利用买卖价差指标外，还运用了交易频数等反映市场交易活跃度的变量从市场微观结构分别对市场的流动性进行检验，在这方面对国内公平披露的研究有一定的创新性。
　　本书在国内首次利用高频数据研究公平披露问题，采用每笔交易金额的方法对投资者同时运用直接分割点和设置“缓冲带”的方法进行分类，这为今后利用高频数据从微观结构研究投资者行为提供了一些启示。在对盈余公告前后股价相关性进行检验时，本书运用盈余公告前和盈余公告后超额累积收益分别与随机期超额累积收益的差进行相关性分析，这在研究方法上也属于创新。