公司治理

译者序：公司治理在于保护中小投资者

郎咸平自序

第一部分 公司股利政策

——信号效果、内部人交易和剥削股民

一 股息公布：现金流信号与自由现金流假说

二 围绕股息公告的内部人交易：理论和证据

三 股息和利益侵占

第二部分 公司长期债政策

——内部人持股、卖资产清偿债务和公司利用借债成长

四 管理者自身利益对公司资本结构影响的经验检验

五 资产出售、企业业绩和谨慎管理的代理成本

六 杠杆作用、投资与企业增长

第三部分 公司破产与重组

——破产与重组的选择、破产的间接成本与大公司的重组策略

七 不良负债重组与公司私下重组的实证研究

八 宣告破产在行业内的传染效应和竞争效应的实证分析

第四部分 公司兼并与收购

——自由现金流理论的检验

九 公司业绩下滑时的大企业自愿重组

十 管理业绩、托宾的Q和成功收购要约获得的收益

十一 自由现金流假说对投标者收益检验的案例

第五部分 公司的多元化经营与投资策略的分析

十二 托宾的Q、公司的多元化经营、公司业绩

十三 相关性度量：对公司分散化的运用

十四 对外直接投资、多样化投资与公司业绩

第六部分 股权结构的分析

——亚洲与欧洲股权结构的分析和对公司价值的影响

十五 东亚公司中所有权和控制权的分离

十六 西欧公司的最终所有权

十七 大股东激励与壁垒效应解析

第七部分 金融市场的定价和特性

——财务分析师研究报告的分析和应用、股市的信息不对称、货币在股市的定价和货币风 险定价、债券掉期理论、全球股市的变动依存度分析

十八 规模效应对股票收益的影响

十九 单个分析师的预测精度：有关持续性的乐观和悲观的证据

二十 非对称信息下的金融市场均衡检验

二十一 货币解释了资产回报吗？——理论和经验分析

二十二 全球资本市场行业结构的一般波动性

二十三 利率互换价差的决定因素

二十四 货币风险在日本的定价

参考文献

公司治理一直是现代国内外企业中最为困难的问题。《公司治理》则是以此为切入点，用现代金融学的方法与范式，以实证的数据剖析了具体的案例，揭发了问题的实质。本书的出版对中国公司治理制度的确立与完善具有重要的意义。

《公司治理》成书于2004年2月，出版后深受读者的欢迎，本书的研究对中国公司治理制度的确立与完善，对中国金融、证券业的监管与发展具有重要的意义。本书对宏观经济政策制定人士，经济理论研究人士，金融、财务工作者，证券资本市场工作者，各类股票投资者具有很高的参考价值。