公司制证券交易所的利益冲突

第一章绪论……………………………………………………………………………………1

第一节选题背景和意义…………………………………………………………………1

第二节国内外研究现状评析……………………………………………………………4

第三节研究方法…………………………………………………………………………7

第四节本书结构…………………………………………………………………………8

第二章证券交易所组织结构的演变…………………………………………………………12

第一节证券交易所是什么………………………………………………………………12

第二节会员制：交易所的传统组织形式………………………………………………20

第三节公司制：交易所组织结构改革的潮流…………………………………………25

第四节组织结构变化的主要原因………………………………………………………32

第五节组织结构变化的意义……………………………………………………………36

第六节对公司制改制的质疑……………………………………………………………43

第七节纽约证券交易所为何坚守会员制………………………………………………48

第八节交易所公司制改制的绩效检验…………………………………………………51

第九节公司制证券交易所面临的挑战利益冲突…………………………………61

第三章利益冲突的根源分析：证券交易所的性质…………………………………………62

第一节问题的提出………………………………………………………………………62

第二节证券交易所的公共机构性质：理论依据………………………………………63

第三节证券交易所公共性的法律表现…………………………………………………76

第四节公司制证券交易所的营利性……………………………………………………85

第五节公共性与营利性的统一与对立：公司制交易所利益冲突的根源……………93

第四章利益冲突的表现兼与会员制交易所的比较……………………………………96

第一节会员制交易所利益冲突的表现…………………………………………………96

第二节会员制交易所利益冲突的克服：以NYSE和NASD为例…………………………104

第三节公司制交易所减轻了会员利益和公共利益的冲突……………………………120

第四节公司制交易所的利益冲突：商业利益与公共利益……………………………122

第五节商业利益和公共利益冲突的具体表现…………………………………………124

第六节自我上市的利益冲突……………………………………………………………136

第七节克服公司制交易所利益冲突的途径……………………………………………140

第五章自律职能的调整：克服利益冲突的途径之一………………………………………143

第一节自律的地位………………………………………………………………………143

第二节“自律”的内涵更新与法理基础………………………………………………145

第三节公司制证券交易所自律存废的争论……………………………………………150

第四节本书关于公司制交易所和自律关系的观点……………………………………160

第五节重塑公司制交易所自律的理论探索……………………………………………165

第六节公司制证券交易所自律模式的实践……………………………………………172

第七节小结………………………………………………………………………………183

第六章公司治理的完善：克服利益冲突的途径之二………………………………………186

第一节公司治理的简要界定……………………………………………………………186

第二节证券交易所的公司治理…………………………………………………………190

第三节证券交易所公司制改制对公司治理的影响……………………………………193

第四节美国SEC2004年关于交易所公司治理的改革方案……………………………195

第五节公司制交易所在公司治理改革方面的实践……………………………………200

第六节小结………………………………………………………………………………215

第七章政府监督的强化：克服利益冲突的途径之三………………………………………217

第一节政府监管者的监督与公司制交易所的利益冲突………………………………217

第二节政府监管者对交易所监督的演变和手段………………………………………221

第三节政府对公司制交易所监督的加强………………………………………………228

第四节小结……………………………………

第一节我国证券交易所是会员制吗……………………………………………………238

第二节我国证券交易所的利益冲突问题………………………………………………245

第三节我国交易所改制的方向：回归会员制还是迈向公司制………………………249

第四节我国证券交易所实行公司制改制的法律完善…………………………………252

第五节克服交易所利益冲突的制度安排………………………………………………261

第六节小结………………………………………………………………………………268

第九章结论……………………………………………………………………………………270

第一节本书的主要观点…………………………………………………………………270

第二节本书内容的特点…………………………………………………………………272

参考文献…………………………………………………………………………………………276

后记……………………………………………………………………………………………290

　　本书认为，公司制证券交易所面临的主要利益冲突是自身商业利益和社会公共利益之问的冲突。这种冲突的根源在于公司制证券交易所同时具有营利组织和公共机构双重属性。由于证券交易所的自律具有公共性，所以首先可以通过适当调整交易所的自律模式和自律范围来解决利益冲突。同时，为确保交易所履行公共职能，应完善交易所内部治理结构、强化政府外部监督，以建立交易所社会责任的实现机制。现阶段，我国的证券交易所既非会员制也非公司制，我国证券交易所组织结构改革的方向不应是回归会员制，而应是在承认国家对交易所享有一定产权的基础上对其实行股份制改造。　　本书围绕公司制证券交易所具有的公共机构性质，集中讨论了交易所的经济功能、自律目标和功能，交易所的法定义务，以及交易所行为的法律性质等，并论证了其营利性。作者提出克服利益冲突的主要途径，即自律的调整、公司治理的完善、政府监督的强化。同时，政府作为公共利益的代表拥有执行法律和规章的充分手段。因此，政府监管在确保交易所履行公共职责、解决交易所的利益冲突中具有特殊的重要性，是解决交易所利益冲突的最后防线。作者简介：　　谢增毅，1977年生，中国社会科学院法学研究所副教授，法学博士。2002年毕业于中国人民大学，获法学硕士学位；2005年毕业于清华大学，获法学博士学位。曾在英国牛津大学、英国学术院和美国哥伦比亚大学进行访问、研究。研究方向为商法和社会法。在《法学研究》、《环球法律评论》、《法学家》、《现代法学》、《月旦财经法杂志》等刊物上发表论文二十余篇。