金融衍生工具与内部模型

第一部分 基础知识

1 导论

2 法律环境

3 金融市场中的基础风险因素

3.1 利率

3.1.1 计日规则

3.1.2 商业日规则

3.1.3 贴现因子

3.1.4 复利方法

3.1.5 即期利率

3.1.6 远期利率

3.2 市场价格

3.3 金融风险因素的一个直观模型

3.3.1 作为定价和风险模型基础的随机游走

3.3.2 作为随机游走的风险因素

3.4 Ito过程与随机分析

3.4.1 一般扩散过程

3.4.2 Ito引理

3.4.3 转移概率、前向与后向方程

3.4.4 Black—Scholes世界中的前向方程与后向方程

4 金融工具：一个金融衍生品及其标的资产的体系

4.1 现货交易

4.1.1 货币市场证券

4.1.2 资本市场证券

4.1.3 互换

4.2 远期交易

4.3 期权

第二部分 方法

5 假设的概况

6 现值方法、收益率和传统的风险衡量方法

6.1 现值和到期收益率

6.2 内部收益率和净现值

6.3 应计利息、余值债务和面值利率

6.4 利率工具的传统敏感性分析

6.4.1 平均寿命和麦考利久期

6.4.2 修正久期和凸性

6.4.3 传统敏感性分析小结

7 套利

7.1 远期和约

7.1.1 远期价格和贷款借入套利

7.1.2 确定远期价格的随机过程

7.1.3 远期头寸

7.1.4 期货头寸和基差风险

7.2 期权

7.2.1 期权价格的上限和下限

7.2.2 提前执行美式期权

7.2.3 看跌期权与看涨期权之间的关系

8 布莱克一斯科尔斯微分方程

8.1 来源于套利原则的布莱克一斯科尔斯方程

8.1.1 欧氏期权的布莱克一斯科尔斯方程

8.1.2 对于美式期权而言的布莱克一斯科尔斯方程不等性

8.1.3 风险中性世界的第一份合约

8.2 布莱克一斯科尔斯方程和后向方程

8.2.1 风险中性世界的第二份合约

8.3 与热方程之间关系

9 布莱克一斯科尔斯世界的积分形式和解析解

9.1 作为热方程的解的期权价格

9.2 期权价格和转移概率

9.3 对于不同基础资产的布莱克一斯科尔斯期权定价汇编

9.3.1 基于即期价格的期权

9.3.2 基于远期价格的期权

9.3.3 基于利率的期权

10 利用有限差分的数值解

10.1 Black—Scholes方程的离散化

10.1.1 直接法

10.1.2 间接法

10.1.3 直接法与间接法的综合

10.1.4 当前价格的对称有限差

10.2 差分方案

10.2.1 初始条件

10.2.2 Dirichlet边界条件

10.2.3 Neumann边界条件

10.2.4 未定边界条件

10.2.5 美式期权自由边界条件

10.3 收敛条件

10.3.1 改进收敛性

10.4 离散红利

10.5 举例

11 二叉树和三叉树

11.1 一般树

11.1.1 标的资产的演化和资产组合的演化

11.1.2 衍生产品的演化

11.1.3 远期合约

11.2 生成树的再结合

11.2.1 标的资产

11.2.2 欧式衍生产品的二项式分布

11.2.3 与风险中性相关的第三个问题

11.3 随机游走与二项参数之间的关系

11.4 微小步长的二项式模型

11.4.1 Black_Scholes期权定价方程中的量

11.5 三叉树

11.5.1 三叉树是二叉树的扩展

11.5.2 三叉树与显性有限分差方法的关系

12 蒙特卡罗模拟_

12.1 一个简单的例子——圆的面积

12.2 蒙特卡罗模拟的一般方法

12.3 含风险要素的蒙特卡罗模拟

12.3.1 单一风险要素的模拟计算

12.3.2 几个相关联的风险要素的模拟

12.4 定价

13 套期保值

13.1 复制证券组合作为综合衍生品

13.2 以即期交易对冲衍生品

13.2.1 远期和期货作为衍生品

13.3 以远期合同对冲衍生品

13.3.1 以远期套期保值

13.3.2 以期货套期保值

13.3.3 表示期货衍生品的微分方程

13.4 金融工具的任意组合的套期保值比率

13.5 “希腊字母”敏感性的风险管理

13.5.1 敏感性和一种证券组合的价值变化

13.5.2 0mega和Beta

13.5.3 不同基础证券的敏感性的总和

13.6 希腊字母风险变量的计算

13.6.1 二项式模型中的敏感性

13.6.2 Black—Scholes模型中的敏感性

13.6.3 关于敏感性的有限差分法

13.6.4 关于敏感性的MonteCarlo模拟

14 鞅和货币汇率本位

14.1 鞅的性质

14.2 货币汇率本位

14.3 自动筹资证券组合

14.4 连续时间的概述

14.5 漂移

……

第三部分 工具

第三部分 风险

第五部分 市场数据

参考文献

《金融衍生工具与内部模型》在第-版中详细介绍了现代金融工具的价值和风险管理。在第二版中，多伊奇延续了前一版本的理念，涵盖了更多前瞻性的话题，比如结构模型、时间序列分析、GARCH模型、微分方程、有限差分方案、鞅和货币汇率本位等。本书共包括五部分：第一部分 介绍了基本的风险以及规避风险的金融工具；第二部分 全面，具体地介绍了价格标定和规避风险的重要方法，具有很强的理论性和技术性；第三部分 对最常用的金融工具进行了详细的估价；第四部分 论述了与金融工具相关的风险要素是如何决定的以及是由谁决定的；第五部分 介绍了确定风险要素可能使用的方法。另外，本书附录还提供了概率和统计方法。汉斯一皮特·多伊奇是安达信德国公司的合伙人，是金融和商业风险咨询公司主席。