投资学：分析与管理

第一部分 背 景

第1章 解读投资

投资的总体概述

建立投资的框架一些定义

金融资产投资透析

我们为什么要进行投资

学习投资学的重要性

从个人角度分析

像专家一样做投资

理解投资的决策过程

投资决策的基础-收益与风险

构建决策过程

投资决策中重要的考虑因素

当今投资者的投资过程

巨大的未知

全球的投资领域

互联网的重要作用

个人投资者与机构投资者

投资中的道德规范

本书的组织结构

小结

第2章 投资选择

金融资产的组合

直接投资

从国际领域透视

非流通金融资产

货币市场证券

国债

货币市场利率

固定收益证券

债券

债券的类型

资产抵押证券

固定收益证券的利率

股票

优先股票

普通股票

股票的国际投资

衍生证券

期权

期货合约

结尾提醒

小结

第3章 间接投资

间接的投资

什么是投资公司

投资公司的类型

单位投资信托

开放式指数基金

封闭式基金

开放式基金（共同基金）

共同基金的类型

货币市场基金

股票基金、债券基金与混合基金

投资公司的表现

基金表现的衡量标准

星级评价

基准

费用对投资绩效的重要影响

关于基金表现的几点结论

通过投资公司进行国际投资

国际投资基金的分类

间接投资的未来发展

基金超市

独立账户资产管理

对冲基金

小结

第4章 证券市场

金融市场的重要性

一级市场

首次公开发行（IPOs）

投资银行

全球投资银行业

私募

二级市场

美国股票交易市场

纽约股票交易所

美国证券交易所

纳斯达克股票交易所

三大主要证券交易市场的比较

地区性证券交易市场

店头市场

电子交易系统

内部交易

国际市场

股票市场指数

道琼斯指数

标准普尔股票价格指数

理解资本加权指数

纳斯达克指数

其他指数

国内股票指数之间的关系

国外股票市场的指标

债券市场

国债

机构债券

市政债券

公司债券

债券交易市场

衍生产品市场

证券交易市场的变化

全国市场系统

跨市场交易系统

美国市场的变化

证券市场的全球化趋势

小结

第5章 证券是如何进行交易的

经纪交易

经纪公司

经纪账户

手续费

不通过经纪商的投资

委托指令如何作用

交易所的委托指令

纳斯达克股票交易市场的委托指令

股票价格的十进制位小数化

指令的类型

结算程序

证券交易市场的投资者保护

政府法规

自律

其他投资者保护措施

保证金

如何使用保证金账户

保证金的要求与义务

其他证券的保证金要求

关于保证金的一些误解

卖空

投资者如何卖空交易

小结

第二部分 投资组合与资本市场理论

第6章 投资的收益与风险

概述

收益

收益的两个组成部分

风险

风险的来源

收益的衡量

总收益

相对收益

积累财富指数

全球范围的收益与风险

国际收益与货币风险

收益统计方法的汇总

算术方法

几何方法

算术方法与几何方法的比较

通货膨胀调整后的收益

风险的衡量

方差和标准差

风险溢价

投资的风险与实现的收益

主要金融资产的总收益与标准差

积累财富指数

积累财富的组成

复利与折现

小结

第7章 投资组合理论

不确定性交易

使用概率

概率分布

计算证券的预期收益

计算证券的风险

现代资产组合理论

资产组合的收益与风险

资产组合的预期收益

资产组合的风险

分析资产组合的风险

降低风险-保险原则

分散投资

资产组合风险的组成

相关系数

协方差

相关系数与协方差的关系

计算资产组合的风险

两证券案例

多证券案例

协方差的重要作用

获取有用的数据

简化的马科维茨方程

小结

第8章 资产组合选择

使用马科维茨原理建立资产组合

确定最合适的风险与收益组合

选择最合适的风险资产组合

全球视角-国际分散投资

马科维茨模型的一些重要结论

得到效率边界的其他模型

单一指数模型

多指数模型

选择最合适的资产种类-资产配置决策

一些主要的资产种类

资产种类的组合

资产配置与个人投资者

持有股票和债券

风险与收益相结合

生命周期分析

风险分散的影响

系统与非系统风险

为了更好的分散风险我们应该选择多少种证券

通过持有资产组合降低风险的含义

小结

第9章 资产定价模型

资本市场理论

资本市场理论假设

无风险资产介绍

无风险借款与贷款

风险与收益的均衡

资本市场线

证券市场线

风险

资本资产定价模型的收益与风险的关系

证券价值的低估与高估

估计资本市场线

估计风险

资本资产定价模型的试验

套利定价模型

同一价格定律

套利定价模型的假设

因素模型

理解套利定价模型

确定模型中的参数

使用套利定价模型进行投资决策

资产定价的一些结论

小结

第三部分 普通股：分析，估价和管理

第10章 普通股的估价

概述

现金流折现技术

两种现金流折现方法

红利折现模型

红利-资产的收益

实践中的红利折现模型

其他现金流折现的方法

内涵价值与市场价格

相对估价技术

市盈率或盈利倍数

市净率

股价营收比

经济附加值

应该使用哪一种方法

新经济股票泡沫的破裂-一个估值的教训

股票估价的总结

小结

第11章 普通股：分析与战略

从全球角度观察

关于普通股的一些重要问题的分析

整个市场对个股的影响

要求的收益率

建立股票组合

防御型战略

买入并持有战略

指数基金

进取型战略

股票选择

行业板块轮换

市场时机选择

理性市场与进取型战略

一个简单的战略-最懒惰的投资组合

小结

第12章 市场有效性

概述

有效市场的概念

什么是有效市场

为什么美国股票市场可以成为有效的市场

国际视角

有效市场的形式

如何测试有效市场

弱型测试

半强型测试

强型测试

行为金融与市场异常

收益公告

低市盈率

规模效应

一月效应

价值线评级系统

其他异常情况

关于有效市场的一些结论

发掘数据

一些遗留问题

行为金融与有效市场

有效市场的终极争论

小结

第四部分 证 券 分 析

第13章 经济/市场分析

全球视角

评估经济运行情况

商业周期

经济预测

理解股票市场

市场的含义是什么

做市场预测

聚焦于重要的变量

使用商业周期来预测市场

其他预测市场走势的方法

小结

第14章 部门/行业分析

什么是一个行业

行业分类

一个新的分类系统-北美工业分类系统

其他工业分类方法

行业分析的重要性

为什么在长期情况下行业分析是重要的

短时期内的行业表现

一个行业如何影响投资者的决策-电信行业

跨行业波动的趋势在增加

分析一个行业

行业的生命周期

行业分析的品质

像投资者一样使用行业分析

转移投资行业

评估行业未来的前景

商业周期分析

挑选明年的热门行业

小结

第15章 公司分析

基本面分析

公司盈余的会计方法

财务报表

每股收益的问题

情况是否真的改善？

全球领域-国际会计

分析一个公司的盈利能力

分析股东权益报酬率

分析资产报酬率

使用股东权益报酬率-估计企业的可持续性

增长率

盈余估计

每股收益的预测

盈余预测的准确性

盈余的突然变化

盈余引导

盈余游戏

对投资者有用的盈余估计信息

销售增长-盈余的另一种方法

市盈率

我们正在使用哪个市盈率

市盈率的决定因素

为什么不同公司的市盈率是有差异的

市盈率与增长比率

现实中的基本保证分析

小结

第16章 技术分析

什么是技术分析

技术分析的框架

股票价量配合技巧

道氏理论

价格形态图

移动平均

相对强度

使用电脑做技术分析

技术分析指标

宽幅指标

情绪指标

技术分析战略的测试

技术分析的起伏波动

技术分析的一些结论

小结

第五部分 固定收益证券：

分析，估值与管理

第17章 债券的收益与价格

债券的收益

利率的基本要素

衡量利率的收益

债券价格

估值的准则

债券价值

债券价格的变化

债券价格随时间变化

利率变动导致债券价格变化

衡量债券价格的波动：久期

小结

第18章 债券：分析与战略

为什么购买债券

购买国外债券

管理债券组合的重要考虑因素

理解债券市场

利率的期限结构

利率的风险结构-收益率差

债券投资战略

防御型管理战略

债券免疫策略-一个投资组合战略

积极型管理战略

建立一个固定收益投资组合

保守型投资者

激进型投资者

国际视角

小结

第六部分 衍 生 证 券

第19章 期权

为什么产生衍生证券

为什么有期权市场

期权简洁

理解期权

期权术语

期权起到什么样的作用

交易机制

基本期权头寸的回报与利润

买入期权

卖出期权

一些基本的期权战略

持保买入期权

保护性卖出期权

投资组合保险机制

期权估值

一个基本的框架

内涵价值与时间价值

期权价格边界

布莱克-斯科尔模型

卖出期权估值

影响期权价格各种因素的总结

套期保值比率

使用布莱克-斯科尔模型

从一个投资者的角度思考买入和卖出期权

买入和卖出期权对投资者意味着什么

期权使用的演进

股票指数期权

股票指数期权的基础

股票指数期权的战略

股票指数期权的受欢迎程度

小结

第20章 期货

理解期货市场

为什么存在期货市场

当前美国的期货市场

国外的期货市场

期货合约

期货市场的结构

期货交易所

清算所

交易的机制

基本程序

保证金

使用期货合约

套期保值者

如何用期货套期保值

投机者

金融期货

利率期货

股票指数期货

单一股票期货

小结

第七部分 投 资 管 理

第21章 资产组合管理

资产管理的过程

个人投资者与机构投资者

制定一个合适的投资策略

目标

约束与偏好

决定与量化资本市场预期

建立预期

收益率假设

开发与应用投资策略

资产配置

投资组合优化

监控市场条件和投资环境

监控市场条件

投资环境的改变

资产组合的重新平衡

投资绩效的衡量

小结

第22章 投资绩效的评估

评估投资组合表现的框架

投资绩效衡量的若干问题

衡量投资组合表现时需要回答的三个问题

收益计算

风险考虑

业绩标准和总体业绩

总体业绩

业绩标准

投资绩效的风险调整标准

夏普方法

特瑞诺尔方法

詹森的差异回报率法

风格分析与投资绩效归因

风格分析

绩效归属分析

基金管理者与绩效表现

绩效评估的总结

小结

单词表

索引

琼斯教授别具一格的“训练者方法”能吸引和保持读者的注意力，他以一种学生能够理解和欣赏的方式编排相关材料。书中告诉你如何获取评估的高效信息、分析投资机会以及在投资时做出明智的决策。本书观点权威，阐述详尽，结构清楚，设计独特，语言生动活泼，学生易于理解，内容上注重理论与实践的结合。本书可作为财经类本科生、研究生及MBA的教材使用，也可供银行、证券、保险、基金等行业的从业人员工作参考。