费希尔·布莱克与革命性金融思想

致　谢

推荐序

前　言

序 风险的价格

第1章 生生不息的智慧光芒

与室友不同，费希尔从不看重传统的学术成功。他自己选题撰写论文，而不写布置的题目；他的兴趣在于发现新的和非传统的解决问题的方法，而不是学习权威资料。他在思考时，先凭直觉完成一个飞跃，而把细节留待以后完善。

第2章 灵光初现

这场终生对话的根源在于资本资产定价模型，这是一个两人终其一生都坚定持有的信念的根源，即使当他们周围的人追逐下一个新理念时,他们也坚守如初。

第3章 某种教育

我对特雷诺先生均衡模型中蕴涵的美和对称是如此着迷，以至于我开始自己构建模型。我构建的模型分属以下领域：货币理论、商业周期、期权与权证。20年来，我一直致力于向人们展示这些模型中蕴涵的美，去传播我从特雷诺先生那里获得的知识。

第4章 践行模型

"创新是代价高昂和有风险的。"费希尔和斯科尔斯在其1974年事后的调查分析中断言。驿站马车基金未能最终推出，部分是因为政府限制，部分是因为难以吸引顾客购买真正的新产品。

第5章 深邃的经济直觉

"罗伯特·默顿从稍有不同的假定出发，提出了和我们相同的公式。他的公式与我们的公式相符，这给了我们更大的信心，让我们觉得我们在研究中没有犯重大错误。"

第6章 货币之争

最终结局是，由于具有两个与凯恩斯主义正统学说不同的学说，芝加哥大学声名鹊起，这两个学说分别是：经济学系弗里德曼的货币数量理论和商学研究生院费希尔·布莱克的货币有效市场理论。

第7章 全球视野

学者们正忙于研究新的国际贸易和金融理论，迎接看起来正徐徐展现的崭新的弹性汇率世界。能够身处思想激荡的中心，是费希尔早先决定来芝加哥的最重要原因，而且他是欢欣雀跃而来。

第8章 滞胀

费希尔逐渐认识到，商业波动的基本原因在于生产模式和需求模式之间的不匹配，甚至在充分均衡条件下错配也可以产生，因为投资必须在关于未来世界的知识极其有限的基础上完成，而生产则将在未来世界里进行。

第9章 转换战场

高盛聘用的费希尔不是芝加哥大学和麻省理工学院的终身教授，而是从杰克·特雷诺那里学习金融学并在为富国银行提供咨询的过程中使技能日臻完美的年轻人。他们需要的费希尔，是《费希尔·布莱克论期权》和《费希尔·布莱克论市场》的作者，以及在1976～1977年间向其期权服务订阅人和其他人发送的两份业务通讯的作者。

第10章　交易者的行为

尽管自己不能做交易员做的事情，但他发现自己不可思议地为他们感到着迷。在某种意义上，他们在证券市场上做着费希尔自己毕生在思想市场上做的事情。和他一样，交易员在寻找因市场无效所产生的获利机会，以及如何最好地利用它。

第11章　探索一般均衡

"它们是我的观察，来自日常经验，来自报纸和杂志，也来自对专业出版物的研究。"费希尔说，纵然其他种类的理论也有可能做出解释，但在理想情况下，我想用某种一般均衡理论对这些事实中的每一个做出解释，因为一般均衡理论通常意味着极少的获利机会。

跋　物无恒常

附录A　金融笔记编年表

附录B　业务通讯年表

注释

参考文献

译者后记

《费希尔·布莱克与革命性金融思想》不仅刻画了一个丰满而特立独行的费希尔·布莱克——他的精神、他的思想、他工作的场景——同时还描述了20世纪后期金融学和经济学波澜壮阔的发展，以及金融界乃至整个社会对投资、风险和人生的重新认识与实践。在这个无事不变的游戏场景中，风云随起，潮涨潮落，也活跃着布莱克与萨缪尔森、莫迪利亚尼、弗里德曼等诸多大师的身影。

布莱克—斯科尔斯期权定价公式之于金融衍生品革命，犹如DNA结构的发现之于生物工程.本书追溯了这位思想家灵感的来源和他独特魅力的形成缘由
　　费希尔·布莱克的故事与20世纪最后几十年金融学和经济学发展的更宏大的故事相互交织。故事中的巨人——保罗·萨缪尔森、弗兰克·莫迪利亚尼、威廉·夏普、莫顿·米勒、米尔顿·弗里德曼，以及理查德·波斯纳——都是费希尔·布莱克学术争鸣中的对手。同时，金融实践中每一个显著的进步——从指数共同基金和银行放松管制，到金融期货和电子交易，再到全球化和金融工程——都在费希尔·布莱克的研究范围内。他是现代金融学宗师，他看到了将理论和实践领域诸多微小发展贯穿在一起的巨幅图景。
　　《费希尔·布莱克与革命性金融思想》讲述了一位身处现代金融核心的巨人的智慧历险。它是一个关于数理金融和现代金融工程诞生的故事，也是一个关于人类持续探寻、战胜约翰·梅纳德·凯恩斯所说的著名的“时间与无知的黑暗力量”的故事。1995年，黑暗的力量夺去了费希尔的生命，但他的探寻依然熠熠生辉。


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