投资大师巴菲特生意经

第一章可以不挣钱，但决不要赔钱

1．不要在过热的市场中买入股票

2．风险越低，报酬越高

3．设计承载3吨的桥梁，只让载重一吨的车辆通过

4．不要以赌博代替投资

5．寻找风险几近至零的行业或公司

6．我的运气从来没有比别人好过

7．投资永不亏损的秘诀：安全边际

8．不相信股评家

9．借钱炒股，这是聪明人自取灭亡的最佳途径

第二章财富时代，观念比资金更重要

1．复利这块神奇的石头能够把铅变成金子

2．股市里的高手，学历不一定高

3．先下手为强，跟风者瞎忙

4．赔钱不是别人聪明，而是自己太贪

5．保持愚蠢

6．只盯着“指数”的人会错过赚钱的机会

7．钱找人胜过人找钱

8．要懂得钱为你工作，而不是你为钱工作

9．任何时候你身上的债务也正是你拥有的资产

第三章要赚钱就要能耐得住性子

1．时机选择是决定长期收益率的最重要因素

2．当市场上还有人吵着要抄底的时候，就不是入场的最好时机

3．赚钱需要有野心，但更需要理性

4．不用看K线图，不用盯着大盘，边玩边赚钱

5．总结自己的简单赚钱方法，然后坚持它

6．拥有一只股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的

7．战胜自我，战胜恐惧

8．成功的决定因素是“性格”而不是“聪明”

9．当市场价格波动的主人，不做价格波动的奴隶

10．敢于寂寞的投资者最后收获的更多

第四章不必担心经济形势

1．所谓的危机，就是危险和机遇

2．受困于大环境的优秀公司是投资的最好对象

3．利用市场情绪，把握投资机遇

4．熊市不是不进场选时很重要

5．即使知道经济总体的发展趋势，这并不意味着你就知道股市会如何发展演变

6．坏消息是投资者最好的朋友，你能以很低的代价赌美国的未来

7．没有人能始终如一地准确掌握市场的脉搏

8．救市政策可能会导致通货膨胀

第五章事实往往朝着我们预测的反方向走

1．当媒体上大肆渲染你该买的时候，实际上是告诉你该卖了

2．我们没有聪明到可以预测市场的未来

3．市场不总是有效的

4．那些最好的买卖，刚开始的时候，从数字上看，几乎都会告诉你不要买

5．留一些现金，当更低价的行情出现时，那是你最后的子弹

6．不要迷信过去的数据和走势

7．目前的金融课程可能只会帮助你做出庸凡之事

8．从预言中你可以得知许多预言者的信息，但对未来却所获无几

9．投资并非个智商为160的人就一定能击败智商为130的人的游戏

第六章模糊的正确永远比精确的错误更安全

1．不熟不买，不懂不做

2．不玩别人拥有优势的游戏

3．不必等到企业降至谷底才去购买它的股票

4．相信直觉，坚持独立思考

5．不要轻言底部或顶部，等待市场来纠正自身的错误

6．没有不用心就做成的事情

7．给企业估价既是一门艺术，也是一门科学

8．当球还在投手的手中时，我从不左右移动，只有当机会来临时才会做

9．滑向冰球运动的方向，而不是等冰球滑走再追

10．用概率论来指导自己的投资决策

第七章一流的投资人投资于一流的企业

1．先决定买什么，再决定它是否处于适当的价格

2．把所有的鸡蛋放在个篮子里，然后密切关注它

3．衡量优势企业的六条标尺

4．公司越稳定，估值越可靠

5．无形资产作用越大的公司，超额回报率就越高

6．先确定想进入的行业

7．今天的投资者不是从昨天的增长中获利的

8．把自己当做企业分析家

9．对竞争地位弱的实体或企业保持警惕

10．重视投资企业的管理层品质

11．我们偏爱收集当代最伟大的企业

第八章永远是10%的人赚钱

1．大多数人都去做的，你最好别去做

2．大多数人都能做的，你最好别去做

3．不要企图靠耳朵赚钱

4．在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐瞑

5．一个公开的民意测验无法代替思考

6．最好的买入时机是别人不感兴趣的时候

7．只有在潮水退去时，你才会知道谁一直在裸泳

8．道理谁都“懂”，能做到的就是英雄

9．做你自己想做的

第九章巴菲特的投资王牌：长期持有

1．成为优秀企业的股东，有什么理由放弃

2．交易次数越频繁，投资收益越少

3．投资是价值博弈，投机是心理博弈

4．在选股上谁都不比谁优秀很多，股票只有在持有相当长时间之后才会体现价值

5．长期投资的前提是这些企业值得长期投资

6．以短视的眼光看股市是要付出代价的

7．长期来看，股市将会好转

第十章退出策略：在买之前就该知道何时卖

1．在认识到自己犯了个错误时，要果断退出

2．发现远比原来标的更优秀的投资标的，要果断退出

3．股市疯狂的时候，要果断退出

4．股票被极端高估时，要果断退出

5．当自己的投资目标得以实现时，要果断退出

6．当自己所预料的某个事件发生时，要果断退出

7．如果不再符合投资标准就把它卖掉

8．对长期竞争优势减弱甚至消失的公司的股票，要坚决卖出

前言

30年间资产上涨2000倍，一度成为世界首富。

数次股灾立于不败之地，被人奉为“股神”。

有人问，巴菲特赚的是谁的钱？他赚的只是上市公司分配的股息吗？显然不是。他赚的是那些缺乏长远眼光、缺乏对事物本质的把握、没有耐心，因而在股市高位买入股票、低位卖出股票的散户的钱。

市场上有一种说法叫“七赔二平一赚”，更有甚者云：“九赔一赚”。这是对散户炒股最终结果的经典描述。那么，为何散户炒股会赔多赚少？这与散户缺乏长远眼光，缺乏对事物本质的把握有关。

有人说：“风险越大，收益也越大。”但巴菲特说：“风险越低，报酬越高。做好做没有风险的交易”。

有人说：“尽快买，不买还要涨；尽快卖，不卖还要跌。”但巴菲特说：“在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧”。

有人说：“被套惨了，这辈子不碰股票。”但巴菲特说：“没有人对股票感兴趣时，才正是你应该对股票感兴趣的时候。”

巴菲特是坚定的价值投资者。他说：“我们持有杰出经理人管理的优秀企业的股票时，我们最喜欢的持有期限是永远。”巴菲特躲在奥马哈的小黑屋里练了不少绝活儿，第一件是选择公司，第二就是利用时间打败别人。

从美国近百年的股市历史来看，真正的价值投资者和长期投资者，赚钱的几率远远大于赔钱的几率。如果按巴菲特的方法投资，赔钱的几率几乎为零。从实际经验来看，只要是具备价值投资的公司，无论利润增长快慢，总是增长的，公司的价值就在增加，股票价值也在增长。同时，从资本市场本身波动看，打算长期持有的投资者，遇到牛市行隋的机会很多，一般容易把握。

投机当然也有令人振奋的时候，但结果总是出人意料的不幸，这不该是我们投资的目标。对于投资，学学巴菲特，在经济周期的最低谷，找几只优质的股票，冷静购买、长期投资，最后你就一定能获得丰厚的回报。

与赢家为伍，你自然就会成为赢家。

这里有必要给读者交代一下：虽然在大师门下学习几个小时的效果远远胜过我们自己过去若干年自以为是的天真摸索。然而，值得警惕读者的是，大师也会犯错误。

在一次演讲中，有位听众问巴菲特：“说说你这一生犯过的错误好吗？”

巴菲特说：“你有多少时问？”

巴菲特一生犯过很多错误，有些错误在他看来如果再活一次，他还会照犯不误。然而，有些正确的做法，如果再活一次，他还是会照做不误。

巴菲特的天赋在于他对市场规律的正确认识，要做到这一点，就有必要分析、追踪他的投资路线，掌握他投资的精髓所在，而只将他的格言铭记在心里是远远不够的，虽然他的大量格言值得背下来。

此外，在引导投资者方面，当今的投资界还有一种不好的“造神”倾向。这种对偶像的推崇是十分有害的，容易让人机械地理解巴菲特的理论，是完美主义者的变通。当人们把自己或他人置于“神”的位置时，失败已在附近徘徊！

最正确的真理是：在这个市场上，永远是10%的人赚钱，90%的人赔钱，这是市场的铁律。不论是股市，还是开公司、办企业，都不会改变。如果人人都赚钱，那么谁赔钱，钱从何处来？但赚钱的人永远是少数，赔钱的人永远是多数！这是上帝定的，谁也没办法。但赚钱总是有办法，那就是你去做10%的人，不要去做大多数人。

本书就是教你做那10%的人的最佳教材。

　　30年间资产上涨2000倍，一度成为世界首富。数次股灾立于不败之地，被人奉为“股神”。与赢家为伍，你自然就会成为赢家。　　巴菲特的天赋在于他对市场规律的正确认识，要做到这一点，就有必要分析、追踪他的投资路线，掌握他投资的精髓所在，而只将他的格言铭记在心里是远远不够的，虽然他的大量格言值得背下来。　　最正确的真理是：在这个市场上，永远是10%的人赚钱，90%的人赔钱，这是市场的铁律。　　本书就是教你做那10%的人的最佳教材。　　30年间资产上涨2000倍，一度成为世界首富。　　数次股灾立于不败之地，被人奉为“股神”。　　与赢家为伍，你自然就会成为赢家。　　巴菲特的天赋在于他对市场规律的正确认识，要做到这一点，就有必要分析、追踪他的投资路线，掌握他投资的精髓所在，而只将他的格言铭记在心里是远远不够的，虽然他的大量格言值得背下来。　　寻找风险几近至零的行业或公司。　　投资永不亏损的秘诀：安全边际。　　借钱炒股，这是聪明人自取灭亡的最佳途径。　　复利这块神奇的石头能够把铅变成金子。　　赔钱不是别人聪明，而是自己太贪。　　只盯着“指数”的人会错过赚钱的机会。　　当市场上还有人吵着妻秒底的时候．就不是入场的最好时机。　　不用看K线图，不用盯着大盘，边玩边赚钱。　　拥有一只股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的。　　即使知道经济总体的发展趋势，这并不意味着你就知道股市会如何发展演变。　　当媒体上大肆渲染你该买的时候，实际上是告诉你该卖了。　　……